Actualidad de los mercados (podcast de la sesión del 01.06.2016)

Podcast con la intervención de Jesús de Blas en Gestiona Radio comentando lo más destacado de la sesión bursátil.

En la entrevista, entre otros, comenta los siguientes temas de actualidad:

• Claves de la sesión… ¿A qué achaca el mal estreno del mes de junio?
• Popular: dicen desde la entidad que los institucionales presentes en el banco les han trasladado la decisión de acudir al a ampliación… ¿Esto es lo que anima hoy al banco? ¿Le está sorprendiendo el comportamiento de los derechos… o es lo que esperaba? ¿ los minoristas en qué casos piensa que deberían acudir o no?
• ¿Qué le parecen las declaraciones del CEO del Sabadell de que es conveniente dejar pasar unos dos años, cuando está previsto un cambio en la curva bajista de los tipos de interés, antes de que se produzcan nuevas fusiones entre entidades financieras españolas?
• Ha intervenido esta tarde en el foro Med Cap en la bolsa de Madrid el vicepresidente de Técnicas Reunidas: Señala que "muy probablemente" se tarde tiempo en superar los 60 dólares…¿Qué visión tienen ustedes ahora para la compañía?
• Mañana sale a bolsa Coca Cola European Parthners….¿ qué espera?

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Actualidad de la sesión bursátil (podcast 12.05.2016)

Podcast con la intervención de Jesús de Blas en Intereconomía Radio comentando lo más destacado de la sesión en los mercados, con comentarios sobre Telefónica, el comportamiento del Ibex, los bancos, Dia y Repsol.

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Actualidad de los mercados financieros (sesión 10.05.2016)

Resumo mi intervención en Gestiona Radio comentando lo más destacado de la actualidad de los mercados financieros:

Comportamiento de la sesión bursátil 

¿A qué se deben los altibajos constantes vividos en la sesión de hoy?

• Tras un comienzo muy positivo, con alzas cercanas al 2%  motivadas por el buen tono en Asia, los mercados han retrocedido con fuerza a media mañana siguiendo una vez más los movimientos del precio del petróleo. Parecía que se había moderado la correlación entre Bolsas y crudo, pero vemos que sigue vigente. Achacar el descenso del crudo al incendio de Canadá es demasiado simple, está más relacionado con la enorme volatilidad de las materias primas en su conjunto, como vimos ayer. No ha habido causas concretas que justifiquen la repentina caída de hoy.

Abertis

¿Qué le parecen la inversión de Abertis en Italia?

• Totalmente coherente con su plan estratégico y su idea de diversificar internacionalmente su cartera de concesiones en autopistas. Es una operación que llevaba meses fraguándose y que por fin ha salido adelante. Buena noticia para la compañía, aunque supeditada a algunas aprobaciones de inversión pro parte de las autoridades italianas en esa zona del país. Aportará el 6% del Ebitda. Para financiar éste y otros proyectos hoy mismo ha emitido 1.150 millones en bonos a 10 años con un margen de 95 puntos básicos sobre el mid swap, con peticiones por más del doble.

Acciona

¿Qué espera de las cuentas de Acciona mañana? ¿Y la decisión de posponer la salida a Bolsa de su división inmobiliaria?

• Hoy ha anunciado que invertirá 2.000 millones de euros en renovables hasta 2020, lo que supone una gran apuesta por este sector. Veremos en qué mercados lo hace. La decisión de paralizar la salida a Bolsa de su división inmobiliaria la achacan al especial momento político que vive España. Es algo lógico y que seguramente sucederá con otras muchas inversiones, posponerlas al menos hasta pasadas las elecciones. No es una buena noticia para la economía en general.

Telefónica

¿Qué supondría el bloqueo de la venta de O2?

• No por esperada deja de ser una mala noticia para la compañía, ya que es una operación de un importe muy significativo, que de salir adelante reduciría significativamente la deuda global de la empresa. Su nuevo presidente, Alvarez-Pallete ha comentado que hay un plan B, pero a nivel de cotización le está pesando mucho esta incertidumbre. Si no sale adelante, posiblemente el dividendo de noviembre será en acciones, algo que no es positivo para el accionista.

Banca

¿Mero rebote o algo más?

• Sigue siendo el sector "maldito" del la Bolsa, incluso más que las materias primas o el petróleo, donde ya se ven cambios al alza en los precios objetivo de algunas compañías como Repsol. Por contra, en la banca sigue existiendo un pesimismo extremo, tanto a corto plazo como sobre su negocio futuro. Únicamente los precios alcanzados atraen a muchos inversores en busca de una recuperación que los pasados resultados cercenó en entidades como el BBVA. Por ahora solo un rebote y de poca intensidad.

Iberdrola

Es noticia porque ha vendido toda su autocartera.

• No es una venta, es una amortización para neutralizar el efecto dilutivo del Dividendo Flexible. Es de las pocas compañías que lo hace y es de alabar.

Indra

Cede terreno en el día de hoy, ¿Qué no ha gustado de sus cuentas?

• Indra está tratando de recuperar la confianza de los inversores tras unos trimestres muy difíciles y la salida de sus anteriores responsables. Están cumpliendo de sobra en el apartado de reducción de deuda, pero los márgenes siguen bajo presión, y esto es algo que no parece que vaya a cambiar a corto plazo.

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Actualidad de los mercados financieros (sesión 26.04.2016)

Os dejo en este post un resumen de la entrevista que me han realizado en Gestiona Radio para comentar lo más destacado de la actualidad de los mercados financieros.

Comportamiento de la sesión bursátil 

¿A qué responde la firmeza hoy de la banca mientras Europa juzga desde hoy el tema de las clausulas suelo?

• La verdad es que el sector financiero presenta una volatilidad extrema en este arranque de año. Por un lado pesa en los inversores el difícil entorno de negocio, con tipos de interés en negativo y presión en los márgenes, pero por contra, la caída en las cotizaciones espolea la búsqueda de rebotes como el vivido en los últimos días. El asunto de la retroactividad de las clausulas suelo ha generado mucha incertidumbre en el sector, y todavía queda tiempo para saber qué va a ocurrir con este tema.

Sacyr

¿Qué le parecen los objetivos que se marca la compañía para su división de concesiones?

• La presentación por separado de las cifras de esta división intenta poner en valor estos activos y desvincular la imagen de la compañía de sectores como el constructor o petrolero (Repsol). Se trata de concesiones relativamente nuevas en Europa y Latinoamérica, con buenas perspectivas, sin embargo, respecto a su cotización va a seguir pesando la evolución de Repsol y noticias provenientes de la finalización del Canal de Panamá.

Resultados del Santander

¿Qué espera de las cuentas de Santander mañana? ¿Qué va a mirar con mayor atención?

• Los bancos parten con un listón muy bajo de cara a la presentación de resultados trimestral, ya que el mercado se ha puesto en lo peor tanto en márgenes como en perspectivas de futuro. Cualquier aspecto positivo, o menos negativo, será bien recibido. Atentos a la filial USA, al mercado doméstico (cierre de oficinas y movimientos corporativos), y a la política de dividendos.

Resultados de Iberdrola

¿Y de las de Iberdrola?

• Creemos que van a ser unas cuentas sin sorpresas negativas. La compañía lo está haciendo muy bien, especialmente si la comparamos con lo sucedido con otras empresas como RWE, EON, o EDF, que han perdido gran parte de su valor en Bolsa. Veremos si reactiva la inversión nacional o sigue centrada en USA y Reino Unido. Atentos a comentarios sobre la actuación en caso de Brexit.

Endesa

Celebra junta general ordinaria de accionistas este martes en la que se ha votado  el reparto de un dividendo total de 1.086 millones a cargo de las cuentas del último año….¿ visión para la compañía?

• A diferencia de Iberdrola, Endesa tiene un claro perfil doméstico, y ahí vemos mucho más riesgo regulatorio derivado de la situación política nacional. El tema del dividendo viene condicionado por la necesidad de Enel de mantener un flujo lo mayor posible de caja procedente de su filial.

Amadeus

Es noticia porque ha formalizado un préstamo de 500 millones de euros a 5 años que va a utilizar como capital circulante y para la refinanciación de deuda. Amadeus es un ejemplo de compañía que después de salir del mercado….regreso a cotizar después de varios años…Un caso que veremos esta semana con Telepizza o Parques Reunidas…¿confía en las “segundas partes” en bolsa?

• Teóricamente, no deberíamos tener en cuenta que se trata de viajes de ida y vuelta, pero en la realidad todos tenemos una visión previa de estas compañías, y a mí, personalmente, no me gustan estas vueltas a cotizar precedidas de exclusiones a precios considerablemente menores. Los vendedores hacen un buen negocio tras dar la vuelta a las compañías pero el interés para el comprador es muy discutible, sobre todo, en mercados tan maduros como los de estas dos compañías. Además, hay que tener en cuenta que la mayor parte de las acciones ofrecidas proceden de accionistas actuales, con lo que la empresa no recibe fondos adicionales, o al menos no significativos, y ahí es donde chocan los intereses de vendedores, normalmente fondos de capital riesgo que ya han obtenido lo que pretendían, y los potenciales compradores.

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El petróleo vuelve a ser clave (podcast de la sesión del 12.04.2016)

Podcast con la intervención de Jesús de Blas en Gestiona Radio comentando lo más destacado de una sesión en los mercados marcada por el petróleo.

Estas son algunas de cuestiones tratadas en su intervención:

• Decisión del Fondo Monetario Internacional (FMI) de rebajar una décima su previsión de crecimiento para España en este año al 2,6%. A pesar de este ligero recorte la economía española crecerá por encima de la zona euro.
• Abertis. Junta de accionistas de  en la que se ha aprobado un aumento del dividendo para este año y en la que su presidente ha señalado que España sigue siendo objetivo prioritario para invertir, pero no el único.
• Aena. Datos de tráfico.
• Sector bancario. ¿Se puede confiar en la reacción que se está viendo en los últimos días?
• Gas Natural. Opinión sobre la emisión de deuda.
• ArcelorMittal, uno de los mejores valores en la sesión bursátil de hoy. Tras haber logrado 3.000 millones de dólares en su reciente ampliación de capital, ha anunciado la recompra de varias emisiones de deuda...Visión para el valor

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Caídas contundentes en toda Europa (podcast de la sesión del 05.04.2016)

Podcast con la intervención de Jesús de Blas en Gestiona Radio comentando lo más destacado de una sesión en los mercados marcada por las caídas generalizadas en toda Europa.

Estas son algunas de cuestiones tratadas en la entrevista:

• La presencia de entidades españolas como Santander, BBVA o Sabadell en los papeles de Panamá como intermediarios en la creación de sociedades offshore en beneficio de sus clientes. ¿Qué impacto pueden tener este tipo de informaciones en sus cotizaciones?
• Anuncio del BBVA, siguiendo los pasos del Santander, del cierre de oficinas.
• ACS y la operación de derivados comunicada a la CNMV con el doble objetivo de saldar su participación en Iberdrola, en la que entraba en 2006, y blindarse ante las posibles caídas de su participada en Bolsa mientras se cierra la desinversión.
• Sacyr, uno de los valores castigados con fuerza. Dice la compañía que tiene intención de seguir trabajando en Panamá una vez que se inaugure la ampliación del Canal el próximo 26 de junio. Visión sobre el valor.
• ¿Oportunidad de compra en valores como Telefónica que en la sesión de hoy ceden con fuerza?

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Retrocesos a la espera de la FED (15.03.2016)

Podcast con la intervención de Jesús de Blas en Gestiona Radio comentando lo más destacado de la sesión en los mercados que ha terminado con retrocesos a la espera de la reunión de la Fed.

Estas son algunas de cuestiones tratadas en su intervención:

• Retroceso de la bolsa española por el mal comportamiento de la banca. ¿No da para más el efecto Draghi?
• La Junta de Accionistas de Bankia, con la aprobación del segundo dividendo. Opinión sobre el valor. 
• Ampliación de capital de ArcelorMittal. Visión para el valor.
• Abertis estudia pujar por la M6toll, la mayor autopista de Reino Unido. ¿Es un activo interesante para Abertis?
• Cellnex. Se habla de que ha lanzado una oferta vinculante por el 45% del capital de la italiana Inwit. ¿Es interesante para la compañía?

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Sesión bursátil al compás del petróleo (podcast del 08.03.2016)

Podcast con la intervención de Jesús de Blas en Gestiona Radio el programa Tiempo Real de Rocio Arviza,  comentando lo más destacado de la sesión en los mercados.

Estas son algunas de cuestiones tratadas sobre una sesión bursátil que ha transcurrido al compás del petróleo:

• La rebaja del rating de OHL de B1 a B2 por parte de Moodys.
• La petición de la CNMV a Sacyr para que explique cómo valora su participación en Repsol.
• La emisión de cédulas por parte del BBVA.
• El plan de inversiones de Grifols.
• La cotización "disparada" de Abengoa de los últimos días.

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Podcast de la sesión bursátil del 02.03.2016

Podcast con la intervención de Jesús de Blas en Gestiona Radio comentando lo más destacado de la sesión en los mercados, con comentarios sobre la evolución del Ibex y el sector bancario, y entre los valores, Indra, FCC, Telefónica y CaixaBank.

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Podcast de la sesión bursátil del 26.01.2016

Podcast con la intervención de Jesús de Blas en Gestiona Radio comentando lo más destacado de la sesión en los mercados, con comentarios sobre el petróleo y el sector bancario, y entre los valores, Abengoa y Técnicas Reunidas.

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Podcast de la sesión bursátil del 19.01.2016

Podcast  con la intervención de Jesús de Blas en Gestiona Radio comentando lo más destacado de la sesión en los mercados, con comentarios sobre el petróleo, los bancos domésticos, o valores como FCC, Acciona e IAG.

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Inicio del año en los mercados (podcast 04.01.2016)

Podcast de la entrevista de Jesús de Blas en Radio Euskadi comentando la actualidad de los mercados en el inicio del año: China, datos macro, regulación bursátil, el Ibex y la evolución de las principales bolsas.

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Comentario de mercado (podcast de la sesión del 30.12.2015)

Podcast de la intervención de Jesús de Blas en Intereconomía Radio comentando lo más destacado de la sesión en los mercados.

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Comentario de mercado (podcast de la sesión del 15.12.2015)

Podcast de la intervención de Jesús de Blas en Gestiona Radio comentando lo más destacado de la sesión en los mercados.

Estas son algunas de las cuestiones más destacadas de la jornada en los mercados que comenta en la entrevista:

• Rebote de la bolsa tras las últimas caídas, en víspera de la decisión de la FED sobre tipos de interés en USA. Expectativas.
• Sobre el rebote de ArcelorMittal. ¿Mero rebote técnico o confía en que pueda levantar cabeza?
• ¿Le parecen una buena opción las firmas de renovables tras el compromiso de París para reducir la contaminación global?
• Caso Abengoa...después de que Fitch hay acercado el rating de la compañía a la suspensión de pagos. Lo último es que los inversores que tenían bonos canjeables por acciones de Abengoa Yieldco han empezado a ejecutarlas, quedándose así con los títulos de esa filial de Abengoa, la subsidiaria más valiosa del grupo. En concreto, según informaciones remitidas a la SEC, se están canjeando 5,87 millones de títulos de Yieldco, equivalentes al 5,8% del capital. De esta manera, Abengoa reduce su participación en la filial al 43%....¿Le ve solución a la situación de la compañía?
• ¿Qué le parecen las inversiones que ha anunciado en Argentina Telefónica? Más de 3.600 millones de dólares en los próximos tres años.
• Valores para 2016.

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Merlin Properties sustituye a Abengoa en el Ibex 35 (podcast de la sesión del 10.12.2015)

Podcast de la intervención de Jesús de Blas en Intereconomía  Radio comentando lo más destacado de la sesión en los mercados, en concreto, los cambios en el Ibex, con la salida de Abengoa y la entrada de la Socimi Merlin Properties, además de comentarios sobre el sector de los bancos, los tipos de interés y el petróleo.

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Protagonistas de la jornada en la Bolsa española: TRE, Repsol, Sacyr, IAG...

Resumen la actualidad de la jornada en los mercados bursátiles:

El Ibex rebota con fuerza. Expectativas

Tras alcanzar a primero hora de ayer los 10.000 puntos en el Ibex 35, o los 2.020 en el S&P 500, los mercados parecen haber encontrado suelo y rebotan con fuerza.
En el caso del Ibex nos permite sobrepasar de golpe la resistencia de los 10.250 puntos, protagonizando una vez más el recorrido de mínimos a máximos del lateral en apenas horas. Por arriba la cota de los 10.600 puntos será la principal referencia a batir.

Técnicas Reunidas rebota tras la caída de ayer

El anuncio del recorte de inversiones para paliar los efectos del retroceso del precio del crudo han pesado en el valor, pero es mucho más importante la presión que tiene en los márgenes de los proyectos que se adjudica.
Por eso, a pesar de que la cartera de pedidos está en máximos, hay que andar con prudencia.
Debemos recordar que hasta ahora había conseguido no verse muy afectada por los retrocesos, a diferencia de otras compañías como los fabricantes de tubos para exploración.

Repsol

La posible intensificación de la escalada bélica en Oriente Medio puede presionar al alza el precio del crudo, lo que evidentemente beneficia a una petrolera como Repsol. Los 11 euros son un soporte importante.

Sacyr suspende una emisión de bonos de Itínere

Los altos intereses exigidos por los inversores para comprar bonos de Itínere han forzado a Sacyr a suspender dicha emisión, y optar con refinanciar los más de 1.100 millones de deuda que vencen en su filial de autopistas. La calificación crediticia de los bonos, por debajo del grado de inversión ha sido el detonante.
Los emisores High Yield están empezando a tener dificultades y los spreads se están ensanchando. Ojo con los fondos con gran exposición a este tipo de activo.

IAG prosigue con su plan de recompra de acciones

A pesar de los ataques de París, la compañía mantiene sin cambios el actual plan de recompra de acciones. Tras el fuerte castigo inicial, ha recuperado desde los 8 euros. No obstante, está en máximos y con el actual entorno geopolítico, es un sector a evitar.

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Cambio de papeles en el Ibex (podcast de la sesión del 03.11.2015)

Podcast de la intervención de Jesús de Blas en Gestiona Radio comentando lo más destacado de la sesión en los mercados. Respecto a los valores, referencias a Repsol, Bankia, Liberbank, OHL, Gas Natural, Indra y Telefónica.

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Importante castigo para materias primas y banca en la sesión del 27.10.2015

Podcast de la intervención de Jesús de Blas en Gestiona Radio en el que comenta la evolución de los mercados en la sesión de hoy, 27 de octubre, destacando el importante castigo sufrido por las materias primas y la banca. Se refiere también a otras noticias que han marcado la actualidad, como el informe de la la Comisión Europea sobre las cláusulas suelo de las hipotecas. Respecto a los valores, comentarios sobre DIA, Repsol, OHL y Acerinox.

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Actualidad de los mercados en la sesión del 20.10.2015

Jesús de Blas comenta para Gestiona Radio lo que ha marcado la actualidad de los mercados en la sesión de hoy, 20 de octubre, especialmente, los resultados de Enagás, la previsión de los resultados de Iberdrola, la ampliación de OHL, las perspectivas de la banca española, además de la posible venta de Yoigo.

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Actualidad de los mercados 13.10.2015: China y operaciones corporativas

Esto ha sido lo más destacado de la sesión de hoy,13 de octubre, en los mercados, en la que los malos datos macroeconómicos en China han presionado a la baja las cotizaciones de mineras y siderúrgicas, si bien pronto todos los sectores han sufrido ventas agresivas.

• ACS compra de otro 5,8 por ciento de Hotchtief

La compra se ha producido tras la decisión del fondo soberano de Qatar de vender un 10% de Hotchief a 77 euros por acción. ACS ha aprovechado para elevar su participación para beneficiarse de la mejora de la empresa, tras los malos momentos vividos en la crisis. Este mismo año ya dijeron que pretendían alcanzar el 70-75% del capital, y tras la compra de hoy poseen el 66,54% .El precio, eso sí, parece un poco elevado, habida cuenta de que en la OPA de 2011 pagaron 56 euros, incluyendo una importante prima.

• OHL. El banco francés Société Générale ha elevado por encima del 5 % su participación en la compañía, ahora que el valor se encuentra en plena ampliación de capital

Se trata de una operación muy dilutiva para el accionista, pero necesaria para el futuro. Si el derecho cae en los próximos días puede ser una oportunidad de entrar a precios atractivos. El riesgo de avalancha de cupones ha desaparecido tras la venta del Grupo Villar Mir de un paquete importante a un fondo norteamericano.

• FCC estudia desprenderse de la participación del 10% que tiene en la sociedad concesionaria del Metro de Málaga

Precisamente con desinversiones y quitas a acreedores trata de evitar tener que ampliar capital como le ha sucedido a OHL. Mientras ese miedo exista, el valor va a estar muy penalizado. Nos sirve para ver que los grandes inversores ( Gates, Soros, Slim...) no siempre aciertan, éste es un caso.

• Bankia estudiaría una oferta de Cerberus por el 75% de los pisos y solares puestos a la venta dentro del Proyecto Big Bang

Cerberus habría puesto encima de la mesa unos 2.100 millones de euros. Operación positiva a corto plazo, inyección de liquidez y se centra en su puro negocio, pero con estas ventas de activos y préstamos asociados desaparece la posibilidad de beneficiarse de la recuperación del inmobiliario. Se entiende como modelo de negocio, pero cuesta entender el descuento en algunas de estas operaciones, por mucho que los ratios de la entidad mejoren.

• Próxima presentación del Plan estratégico de Repsol

Deberán explicar cómo la compra de Talismán no ha sido tan ruinosa como la ha considerado el mercado, datos sobre la política de desinversiones, el dividendo, el escenario de rentabilidad a estos precios del crudo...Es una cita realmente importante para sus accionistas.

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