Fitch y el ICO, cara y cruz de la crisis de deuda

Image: Solvency Ii Wire

Hay cosas que no cambian,  por mucho que ya no seamos los apestados económicos de Europa o que los periódicos anglosajones se deshagan en elogios hacia nuestra economía, cuando nos dan palos se hace a plena luz del día, para que todos lo vean, y cuando viene la zanahoria nos la dan a escondidas por eso de no interferir en los mercados.

Me refiero, cómo no, a la estupenda noticia de que la agencia de calificación crediticia Fitch nos haya cambiado la perspectiva de nuestra deuda de negativa a estable. Y digo estupenda porque de verdad lo es, y eso que esta agencia nos califica un escalón por encima de Moodys o Standard&Poor's. Es decir, eran menos pesimistas y ahora dan un paso más en ese sentido.

Sin embargo, el hecho de hacerlo en viernes a las seis de la tarde contrasta con aquellas rebajas alevosas con que nos desayunábamos cualquier día entre semana cuando no a media sesión, con el daño que esto suponía.

Pero bueno, nos quedamos con lo positivo que es que desaparece la amenaza de nuevas rebajas en el corto plazo y mete cierta presión al resto de agencias para que hagan lo mismo.

La repercusión en la deuda y en la prima de riesgo ha sido inmediata, cotizando el bono a 10 años por debajo del 4%, y la prima de riesgo a menos de 230 puntos básicos. Buenas noticias para nuestra economía, y mayor facilidad de financiación para el Tesoro y para las grandes empresas.

¿Y qué pasa con las pymes? Pues que no se benefician de esto porque no pueden emitir deuda en los mercados de capitales y dependen exclusivamente del crédito bancario. Y esta es la asignatura pendiente.

Aunque como todo, no es tan fácil de solucionar. El problema está en que los bancos son mucho más exigentes a la hora de conceder crédito a estas compañías, cuando no lo niegan directamente. Esto genera unos graves efectos en las empresas, que incluso de ven abocadas al cierre.

Sin embargo la solución no pasa por dar crédito a todo el que lo pide. Sería una irresponsabilidad y volver a los vicios que nos han llevado a esta situación. Hay que dar crédito a la demanda que sea razonable y capaz de devolverlo.

En este sentido hoy he leído en el diario El Economista, que de los 500 millones de euros que el ICO prestó directamente a pymes entre 2010 y 2012, el 40% ya es crédito morosos. Esto es una barbaridad, 200 millones o más de dinero público que se han perdido, seguramente relajar tanto las condiciones de concesión de los préstamos, que al final ha sido un auténtico coladero.

Me recuerda al plan E, no sólo por tener el mismo autor intelectual, sino por ser soluciones simplistas, casi infantiles, a problemas realmente mucho más complejos. Eso sí, como al final lo pagamos entre todos no pasa nada.

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24 horas para un acuerdo en USA, por si acaso Fitch rebaja la perspectiva de la deuda

La cuerda se sigue tensando en Estados Unidos y ya nos encontramos en el día D como les gusta decir a éllos. No hemos alcanzado aún la hora H pero el tiempo es inexorable y hacia allí vamos.

La esperada votación se ha pospuesto una vez más y los índices norteamericanos lo han pagado con retrocesos de casi el 1%. Como os podéis imaginar esto al Ibex 35 le trae al pairo y sigue en los 9.800 puntos.

Ahora mismo en el mercado nadie se cree que vaya a haber un default fruto del no acuerdo, así que sorpresa si la hay sería negativa. Muy negativa.

Por si fuera poco, y con toda lógica por otra parte, la agencia de calificación Fitch ha puesto la deuda norteamericana en perspectiva negativa ante una posible rebaja si no hay acuerdo sobre el techo de gasto. esto ya es de por sí una heroicidad, aunque parezca un cambio sutil, otra cosa es que si nos pasa a nosotros seríamos ya no bono basura, sino bono "purín" o similar.

También tendremos que estar atentos a los resultados empresariales que se conozcan tanto en Europa como en USa. Hoy Danone ha defraudado y cae casi un 5%.

En nuestro mercado todo es alegría y felicidad. Bankia sube un 7% hasta 1,16 para escarnio de un servidor. El derecho Banco Santander está a 0.16 euros, por encima de los 0.153 alos que recompra la entidad.
Abengoa se desploma un 7%, hoy anuncia el prcio de su ampliación sin derecho de suscripción preferente, y parece que va a ser más bajo de lo previsto.

Y ya para finalizar y como anécdota el subidón de Urbas que psas de 0.01 euros, el mínimo posible para un valor, a 0.028, más que duplicando en un día. Claro que o has comprado a 0.01 o como las tengas de antes esta subida te es indiferente, la pérdida sigue siendo brutal.

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