Repaso de la actualidad de los mercados (podcast del 05.05.2015)

Jesús de Blas hace un repaso de la actualidad de los mercados con Rocio Arviza de Gestiona Radio.

• ¿Le han decepcionado las cuentas de Mapfre, como al mercado? ¿Qué destacaría?
• ¿Qué se espera ahora de Torres Villa como CEO del BBVA?
• Valoración de las cuentas de Liberbank…
• La revista Capital de este grupo, de Gestiona, ha entrevistado al CEO de Abengoa,  Manuel Sánchez Ortega. Nos ha dicho que la compañía ya ha terminado su transformación…aunque reconoce que el mercado, en ocasiones, no ha entendido el cambio de la compañía… ¿Esa ha sido la clave en la compañía…qué no se ha entendido ese cambio?
• IAG…Castigo importante esta jornada…¿a qué responde?
• Talgo y Celnex…Si ya se conocen los precios….una valoración y expectativas para sus respectivos estrenos…
• Mañana qué esperan de las cuentas de Mediaset.

Estás son algunas de las cuestiones que podéis escuchar en el podcast.

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Ampliación de Colonial, integración en Caixabank, Deoleo, Mediaset

Menudos días llevamos en cuento a operaciones corporativas. Parece que se han puesto de acuerdo para que coincidan justo antes de las vacaciones. Como tienen una importancia considerable os doy una breve pincelada de cada una.

Ampliación de capital en Colonial

Por fin empieza la tan esperada ampliación de capital en Colonial que permitirá refinanciar toda la deuda de la compañía, además de dar entrada a nuevos accionistas.
La proporción es 13 nuevas por cada acción vieja. Sí, no he enloquecido, quien a cierre de hoy tenga una acción de Colonial valorada en unos 2 euros, podrá suscribir 13 nuevas a 0.43 euros cada una, lo que supone un desembolso de 5.59 euros en total. Con estos ratios el derecho tendrá un valor considerable y sus fluctuaciones pueden ser importantes.
Puede ser una oportunidad de entrar en Colonial a buenos precios siempre que el derecho baje fuertemente. Pero ojo con el apalancamiento, porque un derecho nos da para 13 acciones con el desembolso que eso supone.
La ampliación va del 12 al 26 de abril.

Integración en Caixabank

El lunes se integran 323 millones de acciones de Caixabank emitidas para canjear por convertibles, que antes fueron preferentes. El precio de conversión fue 3.65 euros y ahora está a 4.39 así que ganan una buen dinero. Si sale papel y Caixabank baja fuerte puede ser una oportunidad de trading.

Deoleo

El fondo de capital riesgo CVC lanzará Opa a 0.38, tras comprar la participación de Bankia y BNM.
Es un suelo de valoración, habrá que ver si salen competidores. Por ahora sigue en 0.40.

Mediaset

Prisa vende parte de sus acciones a 8.08 euros y la acción baja fuertemente. Lo malo es que le queda más de un 13% y acabará vendiendo. Riesgo de papelón, o para los guais "overhang", que es lo mismo pero no lo entiende nadie y parece que somos más listos.

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Un presunto chollo llamado Prisa

En una entrada anterior pedía acabar con la demagogia barata de algunos políticos y en este no me queda más remedio que atizarle un poco al rigor de algunos periodistas.

En el diario digital El Confidencial, aparece hoy publicado un artículo sobre Prisa con el siguiente título:

"El pelotazo de Prisa está en Mediaset, su 17% vale el triple que todo el grupo de los Polanco"

En una compañía como ésta que ha pasado de más de 20 euros a poco más de 37 céntimos, hablar de que podría triplicar no es ni un imposible ni algo tan extraordinario para sus sufridos accionistas, pero no deja de ser un atractivo canto de sirena que puede atrapar a más de un incauto.

Y no refiero a que la compañía no pueda subir, sino que el artículo hace una simplificación clamorosa de un hecho, lo que puede animar a algunos a invertir ahí pensando que es como tirar a parado, un chollo, vamos.

¿Cuánto pagarías por una casa valorada en 1.000.000 de euros que arrastra una hipoteca de 2.000.000?
Evidentemente no 1.000.000 de euros, de hecho no pagaríamos nada por ella, ni regalada. Pues el caso de Prisa es igual, en el activo de su balance es cierto que tiene una participación en Mediaset que vale más de 600 millones de euros, pero en el pasivo tiene unas deudas mucho mayores. Si tan sencillo fuera lo vendería ahora mismo y no tendría que mendigar financiación ni desprenderse de Digital+.

Es por eso que los periodistas deberían ser rigurosos con este tipo de noticias, de lo contrario crean expectativas falsas y lamentablemente más de un quebradero de cabeza.

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