Dividendo Flexible Banco Santander Octubre 2018

Tras el pago en agosto de un dividendo en efectivo de 0,065 euros por acción, el correspondiente al mes de octubre de 2018  se llevará a cabo a través de una ampliación de capital gratuita, el conocido como dividendo flexible.

Según ha informado el propio Banco Santander esta será la última vez que el banco cántabro pague dividendo bajo la fórmula de Dividendo Flexible, tras años de utilizar este sistema. El efecto acumulativo de los scrip dividendo del Santander ha supuesto ampliar el número de acciones en circulación en más de un 25%. Un considerable efecto dilutivo, tal y como he comentado en otras ocasiones.

Calendario previsto del Dividendo Flexible*:

• Ampliación gratuita, en proporción 1 nueva por cada 123 antiguas.
• 17 de octubre, aquellos accionistas que los sean a cierre de este día recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción del Banco Santander que posean.
• 18 de octubre: Comienzan a cotizar los derechos de suscripción.
• 29 de octubre: Último día para vender los derechos a Banco Santander a un precio de 0,035 euros brutos por derecho.
• 01 de noviembre: Último día de cotización de los derechos, fin de la ampliación.
• 13 de noviembre: Previsiblemente el primer día de cotización de las acciones adjudicadas.

* Las fechas tope de recepción de solicitudes de cobro en efectivo o venta en mercado serán de acuerdo a los especificado en las comunicaciones de cada entidad depositaria.

PROPORCIÓN DE LA AMPLIACION: 1X123  123 DERECHOS PARA SUSCRIBIR UNA ACCIÓN NUEVA

PRECIO DE RECOMPRA DEL DERECHO: 0.035 EUROS

En el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra también, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular. Como siempre, el accionista tiene tres opciones:

• vender los derechos en mercado, en este caso también hay retención del 19% aunque el tratamiento fiscal es como incremento patrimonial. 
• suscribir acciones nuevas,
• vender a la entidad, en cuyo caso es tiene el tratamiento fiscal de un dividendo con retención del 19%.

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Dividendo Flexible ACS Enero 2017

El martes 10 de enero conocimos el calendario del próximo dividendo flexible o scrip dividend  de la constructora ACS. Todavía no sabemos la proporción de la  ampliación de capital gratuita que lo soporta, así que actualizaremos esta entrada en cuanto se publique, previsiblemente el próximo 17 de enero.  ACS se compromete a comprar los derechos a quienes elijan esa opción a 0.445 euros por derecho.

Calendario previsto de la ampliación de capital de ACS

• 20 de enero, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. 
• 27 de enero, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio de 0.445 euros por derecho.
• 3 de febrero, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
• 20 de febrero, fecha probable de inicio de negociación de las nuevas acciones.

Actualización 17.01.2017

• Proporción de la ampliación: 1x68 se necesitan 68 derechos para una acción nueva.
• Precio de recompra del derecho por ACS: 0,445 euros

Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra incluida, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, el inversor cuenta con tres opciones:

1. Vender los derechos en mercado, generando plusvalía por esa venta, tanto a nivel estatal como en las Haciendas Forales vascas. 
2. Suscribir acciones nuevas.
3. Vender a la entidad, en cuyo caso es tiene el tratamiento fiscal de un dividendo (rendimiento de capital mobiliario).

Es importante tener en cuenta que desde este mes de enero, tanto el cobro del dividendo en efectivo como la venta de derechos en mercado, soportará una retención del 19%. Sin embargo, las plusvalías derivadas de la venta de derechos en mercado son compensables con minusvalías, lo que hay que tener en cuenta a la hora de eligir la opción que más nos convenga.

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Repsol Dividendo Flexible Diciembre 2016

En un hecho relevante comunicado a la CNMV el 14 de diciembre, la compañía petrolera Repsol ha dado a conocer las características más relevantes de su próximo dividendo Flexible.

La proporción de la ampliación será 1x38, y el precio de recompra garantizado ascendería a 0,335 euros por derecho.

Calendario del dividendo flexible

• 14 de diciembre, comunicación de los derechos necesarios para suscribir una acción nueva en la ampliación de capital gratuita que soporta el Dividendo Flexible.
• 16 de diciembre, aquellos accionistas que los sean a cierre de este día recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción de Repsol que posean.
• 19 de diciembre: Comienzan a cotizar los derechos de suscripción.
• 30 de diciembre: último día para vender los derechos a Repsol, al precio de 0,335 euros por derecho.
• 6 de enero: último día de cotización de los derechos, fin de la ampliación.
• 10 de enero: fecha de pago a aquellos que hayan optado por el dividendo en efectivo.
• 23 de enero: probablemente, primer día de cotización de las acciones adjudicadas.

Hay que recordar que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra incluida, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado, suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso  tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 19%.

Por  último quiero comentar que Repsol no ha estado muy fino fijando el día de Reyes como último día de cotización de los derechos y fin de la ampliación. A ver si algún día la tan manida conciliación familiar empieza a aplicarse también en los mercados financieros.

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Dividendo Flexible Caixabank Noviembre 2016

Caixabank comienza el martes 22 de noviembre, su último dividendo flexible del presente ejercicio.

Estos dividendos flexibles o scrip dividend se instrumentan mediante una ampliación de capital gratuita, cuyas características os detallo a continuación:

• Ampliación gratuita en la proporción 1 acción nueva por cada 72* antiguas. Precio de recompra 0,04 euros por derecho.
• 21 de noviembre, aquellos accionistas que los sean a cierre de este día recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción de Caixabank que posean.
• 22 de noviembre: Comienzan a cotizar los derechos de suscripción.
• 1 de diciembre: Último día para vender los derechos a Caixabank a un precio de 0,04 euros brutos por derecho.
• 6 de diciembre: Último día de cotización de los derechos, fin de la ampliación.
• 16 de diciembre: Previsiblemente, el primer día de cotización de las acciones adjudicadas.

Recordad que en el caso de  ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra también, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

* TRAS ANUNCIAR EN LA CNMV QUE LA PROPORCIÓN SERÍA 1X64, CAIXABANK HA AUMENTADO EL RATIO HASTA 1X72 

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Telefónica cambia su política de dividendos

Ya dice el refrán que "lo que no puede ser, no puede ser, y además es imposible", así que por mucho que algunos responsables financieros se empeñen, la realidad se impone. Lo malo de este caso es que es la segunda vez que Telefónica tropieza en esta piedra (o peñasco), porque ya hace años pasó de pagar a toda costa 1,5 euros por acción, a cero patatero. O recientemente el ejemplo del Santander y sus famosos 60 céntimos sí o sí, para luego ser fulminados por la nueva presidenta.

Lo mismo ha hecho José María Álvarez-Pallete, el nuevo responsable de Telefónica, y como en el caso de Ana Patricia Botín, solo me cabe felicitarle, es una decisión totalmente necesaria y racional.

El dividendo debe estar ligado al beneficio, bien en términos de beneficio neto o como cash-flow, pero nunca ser una cantidad determinada a priori.

De ahí que aunque pueda haber una reacción negativa a corto plazo (espero que no demasiado porque ya se barruntaba este cambio), a futuro debería tener un impacto positivo.

Así queda la nueva política de dividendos anunciada por Telefónica:

• En noviembre de 2016, con cargo a beneficios de 2016, 0,35 euros por acción en forma de Dividendo Flexible.
• En Junio de 2017, el complementario de 2016, 0,20 euros en efectivo, lo que supone pagar 0,55 euros contra resultados de 2016.
• En Diciembre de 2017, a cuenta de beneficios de 2017, se pagarán 20 céntimos en efectivo.
• En Junio de 2018, el complementario de 2017, otros 20 céntimos también en efectivo.

A partir de ahí, según el mercado, y como referencia, un pay-out del 50% de free cash flow (flujo de caja libre).

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Dividendo Flexible Iberdrola Enero 2017

La eléctrica Iberdrola dio a conocer ayer, 25 de octubre, algunos aspectos importantes del dividendo que abonará los primeros días del mes de enero, con cargo a los beneficios de 2016. La sorpresa positiva vino de la mano de un incremento del 8% en la cuantía de este dividendo a cuenta, pasando de 0,128 a 0,135 euros por acción.

Este hecho ya anticipaba en cierta manera los buenos resultados que la compañía ha publicado hoy.
Si bien se trata de un incremento de dividendo flexible, en el caso de Iberdrola la posterior amortización de acciones hace que quede totalmente eliminado el efecto dilutivo de la ampliación gratis que subyace detrás de un scrip dividend, lo cual es realmente positivo para el accionista.
Por ello, este incremento del dividendo es una muy buena noticia para los accionistas.

Actualización del 3.1.2017

PROPORCIÓN DE LA AMPLIACIÓN:  1x45

SE NECESITAN 45 DERECHOS DE SUSCRIPCION PARA TENER DERECHO A UNA NUEVA ACCIÓN GRATUITA

PRECIO DEFINITIVO DE RECOMPRA DEL DERECHO: 0,135 euros

Aunque todavía falta tiempo para conocer la proporción de la ampliación gratuita y el precio definitivo de recompra de los derechos, os anticipo el calendario orientativo de esta operación.

Calendario del dividendo flexible de Iberdrola

• 3 de enero, comunicación de la proporción de la ampliación de capital gratuita mediante la que se instrumenta este Dividendo Flexible.
• 5 de enero, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. Tendrán un derecho por acción aquellos accionistas que lo sean al cierre de la sesión bursátil del día 4 de enero.
• 16 de enero, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio cercano a 0,135 euros por derecho.
• 19 de enero, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
• 1 de febrero, fecha probable de inicio de negociación de las nuevas acciones.

Novedades en la fiscalidad de venta de derechos de suscripción

A partir de 01.01.2017 la venta de derechos de suscripción en el mercado secundario se considera incremento patrimonial sujeto a retención del 19%.
Recordad que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra incluida, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

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Dividendo Flexible Banco Santander octubre 2016

Tras el pago en agosto de un dividendo en efectivo de 0,05 euros por acción, el correspondiente al mes de octubre de 2016  se llevará a cabo a través de una ampliación de capital gratuita, el conocido como dividendo flexible.

A estas alturas todavía se desconoce el ratio de la ampliación de capital gratuitaque conlleva el dividendo flexible, así como el precio de recompra de los derechos de suscripción por parte del Santander. Ambas magnitudes se harán públicas pocos días antes del comienzo de la cotización en Bolsa de los derechos, y actualizaré esta entrada tan pronto se publiquen. No obstante, como siempre el precio teórico del derecho de suscripción y, por tanto, del precio de recompra, rondará los 0,045 euros por derecho.

Calendario previsto del Dividendo Flexible:

• Ampliación gratuita, en proporción que se comunique el día 14 de octubre, en base a los precios de cotización del Banco Santander los días 7,10,11,12 y 13 de ese mismo mes. 
• 17 de octubre, aquellos accionistas que los sean a cierre de este día recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción del Banco Santander que posean.
• 18 de octubre: Comienzan a cotizar los derechos de suscripción.
• 27 de octubre: Último día para vender los derechos a Banco Santander a un precio aproximado de 0,045 euros brutos por derecho.
• 01 de noviembre: Último día de cotización de los derechos, fin de la ampliación.
• 14 de noviembre: Previsiblemente el primer día de cotización de las acciones adjudicadas.

ACTUALIZACIÓN: 

PROPORCIÓN DE LA AMPLIACION: 1X87  87 DERECHOS PARA SUSCRIBIR UNA ACCIÓN NUEVA

PRECIO DEFINITIVO DE RECOMPRA DEL DERECHO: 0.045 EUROS

En el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra también, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular. Como siempre, el accionista tiene tres opciones:

• vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación), 
• suscribir acciones nuevas,
• vender a la entidad, en cuyo caso es tiene el tratamiento fiscal de un dividendo con retención del 19%.

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Banco Popular: ampliación de capital y suspensión del dividendo

El Banco Popular ha anunciado de manera inesperada una ampliación de capital dineraria con el objetivo de reforzar su balance. Se trata de una ampliación realmente importante en términos monetarios y que casi duplicará el número de acciones en circulación. Con esta operación esperemos que culmine uno de los mayores desastres de nuestra reciente historia bursátil, ya que de manera definitiva, se da la puntilla a cualquier esperanza de recuperación de precios pasados.

Quizá Terra haya pasado a la historia como ejemplo de ruina bursátil para muchos inversores, pero personalmente, por su impacto, y por el tipo de inversores afectados, yo creo que es el Banco Popular quien debería encabezar tan nefasta lista.

El que presumía de ser el banco más rentable, eficiente, y sobre todo prudente, no ya de España, sino de Europa, entró el último, y como elefante en cacharrería, en la vorágine de crédito asociada a los momentos anteriores al estallido de la burbuja inmobiliaria. De ahí que haya acumulado tal cantidad de impagados, activos adjudicados...que su balance no lo haya podido soportar sin realizar varias ampliaciones de capital, cuyo último ejemplo se nos presenta hoy mismo.

Estas ampliaciones han conllevado la dilución total de los accionistas antiguos, esos que actualmente tienen en sus carteras "popus" a 20, 30,40, ó 50 euros, porque recordemos que hizo un contrasplit para disimular la hecatombe, y quien pagó 11 euros en 2007 equivale a 50 euros de coste para cada acción que tiene ahora mismo en cartera. Una pérdida del 96%, ríete de Terra.

En términos prácticos las características de la ampliación son las siguientes:

• Acciones a emitir: 2.004 millones (casi tantas como las actuales en circulación)
• Proporción: 13x14 hacen falta 14 derechos para suscribir 13 acciones nuevas
• Desembolso por acción: 1,25 euros (ayer cerró a 2,356 euros)
• Calendario: 

27 de Mayo: los accionistas a cierre de ese día tendrán un derecho por cada acción en cartera

30 de Mayo La acción cotiza ex-derecho. inicio de contratación de los derechos en Bolsa

10 de Junio último día de cotización de derechos

23 de Junio, previsible inicio de contratación de las acciones nuevas. Coincide con el referendum UK, menudo día para empezar a cotizar.

El por qué de esta ampliación ya lo he dejado entrever anteriormente, y no es más que tapar los posible agujeros adicionales que puedan aparecer en el balance por, textualmente " la posibilidad que se materialicen determinadas incertidumbres". No dice cuáles, pero clausulas suelos, nuevas dotaciones...son hechos que están a la vuelta de la esquina.

Comentan que en 2016, cuando pensábamos que todo estaba ya dotado, podrían necesitar 4.700 millones en provisiones!!!. Increíble a estas alturas de la película financiera. 

Evidentemente no tiene otra que posiblemente suspender el dividendo, lógico por otra parte, aunque "confía " en retomar en efectivo a partir de 2017  "si hay resultados trimestrales positivos". Esto último es más que evidente, pero vaya usted a saber.

También venderá 15.000 millones de "activos improductivos" entre 2016 y 2018. Convendría que aclarara que activos son y de dónde vienen, imaginamos que préstamos fallidos, suelos, viviendas....la herencia de errores pasados.

Y ya para acabar, se ha anunciado que la aseguradora alemana Allianz suscribirá 53 millones de acciones. Yo pensaba que era un inversor nuevo (la memoria que me falla), pero resulta que tiene el 3.31% y al final de la ampliación tendrá el 3%, o sea que no suscribe ni lo que le corresponde. No está mal que suscriba esa cantidad, pero anunciarlo a bombo y platillo tampoco creo que sea lo mejor.

Cuando se conozca el calendario os lo haré saber actualizando esta entrada.

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Nueva normativa cobro de dividendos

La entrada en vigor de la Reforma del Mercado de Valores en España, ha supuesto cambios importantes en toda la operativa de contratación y liquidación de acciones, así como en un aspecto relevante para el pequeño inversor, la fecha de devengo de los dividendos.

Hasta ahora la fecha de devengo (día al fin del cual había que ser titular de las acciones para tener derecho al cobro del dividendo) era un día hábil antes del día efectivo de cobro. Estos es, si mañana una acción pagara dividendo, bastaría con comprarla antes del cierre de la sesión de hoy para tener derecho a ese dividendo.

Pues bien, esto cambia, ya que a partir de hoy y hasta el 23 de junio será necesario ser titular de las acciones TRES días bursátiles hábiles antes de la fecha efectiva de pago. Por tanto, para cobrar los dividendos que Inditex y Santander pagarán el próximo 3 de mayo, hay que ser accionista de esas compañías a cierre de hoy 27 de Abril (dejando tres sesiones en medio: 28 y 29 de Abril, y 2 de Mayo).

A partir del 23 de junio habrá que ser accionista con DOS días hábiles de antelación.

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Dividendo Flexible y en efectivo Iberdrola Julio 2016

Iberdrola ha comunicado hoy 26 de abril el calendario de su próximo Dividendo Flexible, aprobado en la pasada Junta General de Accionistas.

Aunque todavía no se saben los términos de la ampliación de capital gratuita en cuanto a proporción de acciones a emitir, o el precio de recompra de los derechos por parte de la compañía (rondará los 0.123 euros por derecho), ya sabemos las fechas clave de la operación.

En cuanto conozca el resto de datos os los comunicaré actualizando este post.

Proporción: 1x45
Precio de recompra del derecho: 0,124

Calendario previsto del Dividendo Flexible o scrip dividend

•  1 de julio de 2016: Comunicación, mediante hecho relevante, del número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción y del precio del compromiso de compra de derechos asumido por Iberdrola.
• 4 de julio de 2016: Publicación del anuncio de la ejecución del Aumento de Capital en el Boletín Oficial del Registro Mercantil.
• Fecha de referencia (record date) para la asignación de derechos de asignación gratuita (23:59 horas de Madrid).
• 5 de julio de 2016: Comienzo del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita y del plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de derechos asumido por Iberdrola.
• 14 de julio de 2016: Fin del plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de derechos asumido por Iberdrola.
• 19 de julio de 2016: Fin del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.
• 22 de julio de 2016:  Pago de efectivo a los titulares de derechos de asignación gratuita que hubieran optado por recibir efectivo en virtud del compromiso de compra de derechos asumido por Iberdrola.
• 03 de agosto de 2016:  Fecha prevista para el inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones que se emitirán en virtud del Aumento de Capital

Este calendario ha sido actualizado el 13 de Junio, toda vez que el retraso en la puesta en marcha de la liquidación bursátil en D+2 ha afectado a algunas de las operaciones necesarias para llevar a cabo el Dividendo Flexible.

También que está prevista la distribución de un dividendo en efectivo, coincidente en fechas con este Dividendo Flexible, y que rondará los tres céntimos brutos por acción.

Por último, hay que señalar que  a diferencia de otras compañías, Iberdrola es un ejemplo en cuanto a evitar la dilución que suponen estas operaciones, ya que con posterioridad a las mismas, pone en marcha programas de compra de autocartera y posterior amortización de acciones, con el fin de evitar el tantas veces criticado aumento desmedido del número de acciones en circulación.

En este sentido, hoy mismo ha amortizado nada menos que 157.197.000 acciones propias que mantenía en autocartera.

Recordad que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra incluida, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

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Dividendo Flexible Repsol Diciembre 2015

En un Hecho Relevante comunicado ayer 29 de octubre a la CNMV, la compañía petrolera Repsol ha dado a conocer las características más relevantes de su próximo Dividendo Flexible.

A diferencia de lo ocurrido con Iberdrola, en este caso el inicio de la contratación de los derechos se adelanta a finales de este año, aunque la operación finalice en 2016.

ACTUALIZACIÓN 17.12.2015

Proporción de la ampliación: 1x22 Se necesitan 22 derechos para suscribir una acción nueva

Precio de recompra de los derechos: 0.466 euros por derecho


Aunque  no se conocen aún algunos detalles, como la proporción definitiva de la ampliación de capital gratuita que soporta el Scrip Dividend, sí podemos adelantar el calendario previsto de la operación:

CALENDARIO DE LA OPERACIÓN

• 16 de diciembre: comunicación de los derechos necesarios para suscribir una acción nueva en la ampliación de capital gratuita que soporta el Dividendo Flexible.
• 18 de diciembre:  aquellos accionistas que lo sean al cierre de este día recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción de Repsol que posean.
• 21 de diciembre: comienzan a cotizar los derechos de suscripción.
• 30 de diciembre: último día para vender los derechos a Repsol, al precio que se fije con anterioridad al inicio de cotización de los derechos. 
• 7 de enero: último día de cotización de los derechos, fin de la ampliación.
• 14 de enero: probablemente, primer día de cotización de las acciones adjudicadas.

Hay que recordar que en el caso de las ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra incluida, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Y como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado, suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 19,5%.

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Dividendo Flexible Iberdrola Enero 2016

Un día antes de presentar los resultados correspondientes al tercer trimestre de 2015, la eléctrica Iberdrola ha despejado algunas dudas referentes a su próximo dividendo flexible. Sobre todo, en lo que se refiere a si la ampliación gratuita que soporta dicho dividendo iba a comenzar este 2015 o se dejaba para el próximo mes de enero de 2016.

Tradicionalmente Iberdrola siempre abonaba sus dividendos en enero, pero los últimos años había adelantado a diciembre el inicio de este tipo de operaciones, debido a diferentes cambios en su fiscalidad.

Próximamente actualizaré esta entrada con la proporción y el precio de recompra definitivos.

Calendario del dividendo flexible de Iberdrola:

• 08 de enero, comunicación de la proporción de la ampliación de capital gratuita mediante la que se instrumenta este Dividendo Flexible.
• 12 de enero, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. Tendrán un derecho por acción aquellos accionistas que lo sean al cierre de la sesión bursátil del día 11 de enero.
• 21 de enero, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio de 0,127 euros por derecho.
• 26 de enero, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
• 03 de febrero, fecha probable de inicio de negociación de las nuevas acciones.

Proporción de la ampliación: 1x50 Necesitamos 50 derechos para suscribir una acción gratis.

Recordad que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra incluida, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

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Telefónica Dividendo Flexible Noviembre 2015

La pasada Junta General de Accionistas de Telefónica aprobó este segundo dividendo de 2015 mediante la modalidad conocida como Dividendo Flexible.

El pasado mes de mayo la operadora abonó 40 céntimos de euro por acción, íntegramente en metálico y este segundo pago alcanzará los 34,5 céntimos por acción, pero mediante la entrega de acciones gratis de nueva emisión.

Todavía no sabemos el calendario definitivo de la operación, pero se estima que comenzará el próximo 18 de noviembre, determinándose el precio de referencia con el cómputo de las cinco sesiones bursátiles anteriores al 13 de noviembre, fecha en la que la operadora fijará los términos definitivos de la ampliación de capital gratuita que conlleva todo dividendo flexible.

Actualizaré esta información en cuanto haya más detalles de la operación.



DETALLES Y CALENDARIO DEFINITIVOS:


17 de Noviembre: a los accionistas de Telefónica que lo sean a cierre de la sesión de este día, se les asignará un derecho de suscripción por cada acción que posean

18 de Noviembre: Comienzan a cotizar los derechos en el mercado

26 de Noviembre: Fin para solicitar la venta de los derechos a la compañía a un precio fijo de 0.345 euros por derecho.

02 de Diciembre: Ultimo día de cotización de los derechos

16 de Diciembre: previsible fecha de admisión a cotización de las nuevas acciones, que cotizarán como acciones ordinarias


Proporción: 1x34 se necesitan 34 derechos para suscribir una acción nueva, sin desembolso alguno

Precio de recompra del derecho: Telefónica se compromete a recomprar los derechos no adquiridos en el mercado, a un precio fijo de 0.345 euros por derecho. se podrá solicitar hasta el 26 de Noviembre.



Hay que recordar que en el caso de las ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra incluida, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Y como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado, suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 19,5%.

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Dividendo Flexible BBVA Octubre 2015

En estos tiempos de penurias bursátiles, hasta un Dividendo Flexible es bien recibido, así que por una vez no vamos a poner pegas al anunciado por el BBVA para el próximo mes de Octubre.

Los accionistas del BBVA que lo sean a cierre de la sesión correspondiente al próximo 2 de octubre, recibirán un derecho de suscripción por cada acción que posean.

La siguiente sesión bursátil, el lunes 5 de octubre comenzará la ampliación de capital gratuita, con el siguiente calendario:

Calendario previsto de la ampliación de capital o scrip dividend:

• 5 de octubre, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. Los accionistas que lo sean al cierre del viernes 2 de octubre recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción que posean
• 14 de octubre, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio aproximado de 0,08 euros por derecho.
• 19 de octubre, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
• 30 de octubre, fecha a partir de la cual es probable el  inicio de negociación de las nuevas acciones.

Cuando se conozcan la proporción definitiva de la ampliación de capital y el precio exacto de recompra de derechos por parte de BBVA, actualizaré esta entrada con la información.

PROPORCIÓN: 1X92, SE NECESITAN 92 DERECHOS PARA SUSCRIBIR UNA ACCIÓN NUEVA

PRECIO DE RECOMPRA DE LOS DERECHOS POR PARTE DE BBVA: 0.08 EUROS/DERECHO

Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra incluida, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

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Dividendo Flexible Caixabank Septiembre 2015

Caixabank comienza mañana, 7 de septiembre, su segundo dividendo flexible del presente ejercicio.


Estos dividendos flexibles o scrip dividend se instrumentan mediante una ampliación de capital gratuita, cuyas características os detallo a continuación:

• Ampliación gratuita en la proporción 1 acción nueva por cada 95 antiguas. Precio de recompra 0,04 euros por derecho.
• 7 de septiembre, aquellos accionistas que los sean a cierre de este día recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción de Caixabank que posean.
• 8 de septiembre: Comienzan a cotizar los derechos de suscripción.
• 17 de septiembre: Último día para vender los derechos a Caixabank a un precio de 0,04 euros brutos por derecho.
• 22 de septiembre: Último día de cotización de los derechos, fin de la ampliación.
• 2 de octubre: Previsiblemente, el primer día de cotización de las acciones adjudicadas.

Recordad que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra también, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

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Dividendo Flexible Santander Octubre 2015

La nueva política de dividendos anunciado a comienzos de ejercicio por la presidenta del Santander, incluía la posibilidad de que uno de los cuatro dividendos trimestrales se siguiera implementando mediante la fórmula de Dividendo Flexible.

Si bien el próximo lunes 3 de Agosto pagará un dividendo en efectivo de 0.05 euros por acción, el correspondiente al mes de Octubre de 2015, sí que se llevará a cabo a través de una ampliación de capital gratuita.

A estas alturas todavía se desconoce el ratio de la ampliación de capital gratuita  que conlleva el dividendo flexible, así como el precio de recompra de los derechos de suscripción por parte del Santander. Ambas magnitudes se harán públicas pocos días antes del comienzo de la cotización en Bolsa de los derechos, y actualizaré esta entrada tan pronto se publiquen. No obstante, como siempre en precio teórico del derecho de suscripción y por consiguiente del precio de recompra, rondará los 0.05 euros por derecho.

ACTUALIZACIÓN: PROPORCIÓN 1X103, UNA ACCIÓN NUEVA POR CADA 103 ANTIGUAS
PRECIO DEFINITIVO DE RECOMPRA DE DERECHOS: 0.05 EUROS POR DERECHO

Este es el calendario de la operación:

• Ampliación gratuita, en proporción que se comunique el día 16 de Octubre, en base a los precios de cotización del Banco Santander los días 9,12,13,14 y 15 de ese mismo mes. 
• 19 de Octubre, aquellos accionistas que los sean a cierre de este día recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción del Banco Santander que posean.
• 20 de Octubre: Comienzan a cotizar los derechos de suscripción.
• 29 de Octubre: Último día para vender los derechos a Banco Santander a un precio aproximado de 0,05 euros brutos por derecho.
• 03 de Noviembre: Último día de cotización de los derechos, fin de la ampliación.
• 13 de Noviembre: Previsiblemente el primer día de cotización de las acciones adjudicadas.

Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra también, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación), suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso es tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 19,5%.

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Dividendo Flexible Iberdrola Diciembre 2014

Iberdrola presentó ayer sus resultados correspondientes al tercer trimestre de 2014, que por otra parte fueron buenos, y de paso adelanto la información relativa a su próximo Dividendo Flexible.

En cuanto a los resultados destaca la mejora del negocio en España, una vez tenido en cuenta el efecto de los decretos de recorte de primas renovables, y el buen comportamiento de la deuda de la sociedad, alcanzando más de un año antes los objetivos previstos para 2016.

Mantuvo inalterada la política de dividendos, aunque a diferencia del año anterior, en esta ocasión el segundo dividendo flexible de 2014 se adelanta al mes de Diciembre, cuando tradicionalmente se pagaba en Enero. Posiblemente los cambios fiscales que entran en vigor a partir de principios de 2015 habrán tenido bastante que ver.

El importe de este dividendo flexible se mantiene inalterado en 0.127 céntimos por acción, instrumentado vía ampliación de capital gratuita cuya proporción se conocerá los días previos al comienzo de la misma.

Lo que es muy importante es el compromiso de Iberdrola de "esterilizar" este tipos de operaciones mediante la recompra posterior de títulos en mercado, de tal forma que no aumente el número de acciones en circulación. Se trata de una medida muy positiva que evita la dilución que suponen los Dividendos Flexibles. ya podía tomar buena nota el Banco Santander, una máquina de fabricar "papelitos".

PROPORCIÓN DE LA AMPLIACIÓN: 1X45 una nueva por cada 45 antiguas

Calendario del dividendo flexible de Iberdrola:

• 28 de Noviembre, comunicación de la proporción de la ampliación de capital gratuita mediante la que se instrumenta este Dividendo Flexible.
• 02 de Diciembre, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. Tendrán un derecho por acción aquellos accionistas que lo sean al cierre de la sesión bursátil del día 01 de Diciembre.
• 11 de Diciembre, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio de 0.127 euros por derecho.
• 16 de Diciembre, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
• 24 de Diciembre ( y no es broma), fecha probable de inicio de negociación de las nuevas acciones.

Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, nosotros incluidos, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación), suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 21%.

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Dividendo Flexible Caixabank Septiembre 2014

Caixabank comienza el próximo 9 de Septiembre, lunes, su tercer dividendo flexible del año.

Estos dividendos flexibles o scrip dividend se instrumentan mediante una ampliación de capital gratuita, cuyas características os detallo a continuación:

• Ampliación gratuita en la proporción 1 acción nueva por cada 91 antiguas. Precio de recompra 0,05 euros por derecho.
• 8 de Septiembre, aquellos accionistas que los sean a cierre de este día recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción de Caixabank que posean.
• 9 de Septiembre: Comienzan a cotizar los derechos de suscripción.
• 18 de Septiembre: Último día para vender los derechos a Caixabank a un precio de 0,05 euros brutos por derecho.
• 23 de Septiembre: Último día de cotización de los derechos, fin de la ampliación.
• 3 de Octubre: Previsiblemente el primer día de cotización de las acciones adjudicadas.

Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra también, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación), suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso es tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 21%.

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Desaparece la exención por dividendos

La reforma fiscal recientemente anunciada por el gobierno afecta de manera importante a los ahorradores, por ejemplo rebajando la tributación de los rendimientos de capital mobiliario o limitando a 8.000 euros las aportaciones deducibles a fondos de pensiones.

Si bien la mayoría de las consecuencias son positivas, también hay alguna sorpresa negativa. Así, hoy , en la rueda de prensa en la que se detallaba esta reforma, el ministro de Hacienda ha confirmado que desaparece la exención por dividendos que hasta hoy afectaba a los primeros 1.500 euros cobrados en este concepto durante el año.

Son muchos los pequeños ahorradores que atendiendo a esta exención conjugaban el cobro de dividendos con la venta de derechos en el mercado para no superar los límites. Ahora hay que tener en cuenta que los dividendos pagan impuestos desde el primer céntimo.

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El Tesoro emite a mínimos históricos

Ayer y hoy el Tesoro a realizado subastas de deuda a corto y medio plazo. Ya sé que no son noticia, a diferencia de hace meses, cuando cualquier emisión de deuda española era seguida con atención cuando no con angustia.

Vaya por delante que han sido todo un éxito tanto por los tipos de interés a los que ha colocado las emisiones como por los importantes niveles de peticiones, reflejado esto último en significativos datos del Bid-to-cover de cada subasta. Recordar que este palabro del "Bid-to-cover" es el número de veces que la demanda supera la oferta, así, si es 2 significa que los inversores han pedido el doble de lo que realmente se ha adjudicado. Cuanto más alto, mayor demanda, y mejor para el emisor.

Vamos con los datos referidos a tipos de interés medios:

• Letras a seis meses: 0,144%
• Letras a 12 meses: 0,384%
• Bonos a 3 años: 0,87%
• Bonos a 5 años: 1,402%

Como vemos niveles bajísimos, anormalmente bajos diría yo, que nos dan una referencia muy importante de cara a los ahorradores. Está claro que vamos a un entorno con tipos ultrabajos y esto penaliza al ahorro de los inversores más conservadores. Vivir de las rentas del capital (depósitos, letras del tesoro...) ya no es posible con estos tipos.

Hay que olvidarse del 3 ó el 4% de hace un año, ahora esta es la referencia y con esto es con lo que debemos comparar la rentabilidad de los productos que vamos a contratar. ya sé que todo parece poco, pero no está de más recordar que ahora mismo algo que de un 4% tiene implícito un elevado riesgo, y es algo que tenemos que tener grabado para no caer en graves errores de asunción de mayores riesgos que los adecuados para nuestro perfil.

Incluso tipos tan bajos nos hacen caer en errores tan simples como que porque una acción de un dividendo de un 4% ya se puede comprar sin más. Cuidado con estos razonamientos, los dividendos van y vienen, no son fijos, y un 4% la Bolsa nos lo quita en el más nimio recorte. Así que cuidado con asumir excesivos riesgos, que todo es muy bonito mientras sube, pero cuando las cosas se tuercen, más de uno sale escaldado.

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