Dividendo Flexible Iberdrola Enero 2019

La eléctrica Iberdrola ha dado a conocer hoy, 24 de octubre, algunos aspectos importantes del dividendo que abonará los primeros días del mes de enero, con cargo a los beneficios de 2018.

Lo importante para el accionita es el incremento del 8% en la cuantía de este dividendo a cuenta, pasando a ser de al menos 0.15 euros por acción.

Si bien se trata de un incremento de dividendo flexible, en el caso de Iberdrola la posterior amortización de acciones hace que quede totalmente eliminado el efecto dilutivo de la ampliación gratis que subyace detrás de un scrip dividend, lo cual es realmente positivo para el accionista.
Por ello, este incremento del dividendo es una muy buena noticia para los accionistas.

Aunque todavía falta tiempo para conocer la proporción de la ampliación gratuita y el precio definitivo de recompra de los derechos, os anticipo el calendario orientativo de esta operación.

Calendario del dividendo flexible de Iberdrola

• 4 de enero, comunicación de la proporción de la ampliación de capital gratuita mediante la que se instrumenta este Dividendo Flexible.
• 9 de enero, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. Tendrán un derecho por acción aquellos accionistas que lo sean al cierre de la sesión bursátil del día 8 de enero.
• 23 de enero, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía.
• 23 de enero, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
• 06 de febrero, fecha probable de inicio de negociación de las nuevas acciones.

En el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra también, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular. Como siempre, el accionista tiene tres opciones:

• vender los derechos en mercado, en este caso también hay retención del 19% aunque el tratamiento fiscal es como incremento patrimonial. 
• suscribir acciones nuevas,
• vender a la entidad, en cuyo caso es tiene el tratamiento fiscal de un dividendo con retención del 19%.

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Dividendo Flexible Iberdrola Enero 2017

La eléctrica Iberdrola dio a conocer ayer, 25 de octubre, algunos aspectos importantes del dividendo que abonará los primeros días del mes de enero, con cargo a los beneficios de 2016. La sorpresa positiva vino de la mano de un incremento del 8% en la cuantía de este dividendo a cuenta, pasando de 0,128 a 0,135 euros por acción.

Este hecho ya anticipaba en cierta manera los buenos resultados que la compañía ha publicado hoy.
Si bien se trata de un incremento de dividendo flexible, en el caso de Iberdrola la posterior amortización de acciones hace que quede totalmente eliminado el efecto dilutivo de la ampliación gratis que subyace detrás de un scrip dividend, lo cual es realmente positivo para el accionista.
Por ello, este incremento del dividendo es una muy buena noticia para los accionistas.

Actualización del 3.1.2017

PROPORCIÓN DE LA AMPLIACIÓN:  1x45

SE NECESITAN 45 DERECHOS DE SUSCRIPCION PARA TENER DERECHO A UNA NUEVA ACCIÓN GRATUITA

PRECIO DEFINITIVO DE RECOMPRA DEL DERECHO: 0,135 euros

Aunque todavía falta tiempo para conocer la proporción de la ampliación gratuita y el precio definitivo de recompra de los derechos, os anticipo el calendario orientativo de esta operación.

Calendario del dividendo flexible de Iberdrola

• 3 de enero, comunicación de la proporción de la ampliación de capital gratuita mediante la que se instrumenta este Dividendo Flexible.
• 5 de enero, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. Tendrán un derecho por acción aquellos accionistas que lo sean al cierre de la sesión bursátil del día 4 de enero.
• 16 de enero, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio cercano a 0,135 euros por derecho.
• 19 de enero, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
• 1 de febrero, fecha probable de inicio de negociación de las nuevas acciones.

Novedades en la fiscalidad de venta de derechos de suscripción

A partir de 01.01.2017 la venta de derechos de suscripción en el mercado secundario se considera incremento patrimonial sujeto a retención del 19%.
Recordad que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra incluida, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

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Actualidad de los mercados financieros (sesión 10.05.2016)

Resumo mi intervención en Gestiona Radio comentando lo más destacado de la actualidad de los mercados financieros:

Comportamiento de la sesión bursátil 

¿A qué se deben los altibajos constantes vividos en la sesión de hoy?

• Tras un comienzo muy positivo, con alzas cercanas al 2%  motivadas por el buen tono en Asia, los mercados han retrocedido con fuerza a media mañana siguiendo una vez más los movimientos del precio del petróleo. Parecía que se había moderado la correlación entre Bolsas y crudo, pero vemos que sigue vigente. Achacar el descenso del crudo al incendio de Canadá es demasiado simple, está más relacionado con la enorme volatilidad de las materias primas en su conjunto, como vimos ayer. No ha habido causas concretas que justifiquen la repentina caída de hoy.

Abertis

¿Qué le parecen la inversión de Abertis en Italia?

• Totalmente coherente con su plan estratégico y su idea de diversificar internacionalmente su cartera de concesiones en autopistas. Es una operación que llevaba meses fraguándose y que por fin ha salido adelante. Buena noticia para la compañía, aunque supeditada a algunas aprobaciones de inversión pro parte de las autoridades italianas en esa zona del país. Aportará el 6% del Ebitda. Para financiar éste y otros proyectos hoy mismo ha emitido 1.150 millones en bonos a 10 años con un margen de 95 puntos básicos sobre el mid swap, con peticiones por más del doble.

Acciona

¿Qué espera de las cuentas de Acciona mañana? ¿Y la decisión de posponer la salida a Bolsa de su división inmobiliaria?

• Hoy ha anunciado que invertirá 2.000 millones de euros en renovables hasta 2020, lo que supone una gran apuesta por este sector. Veremos en qué mercados lo hace. La decisión de paralizar la salida a Bolsa de su división inmobiliaria la achacan al especial momento político que vive España. Es algo lógico y que seguramente sucederá con otras muchas inversiones, posponerlas al menos hasta pasadas las elecciones. No es una buena noticia para la economía en general.

Telefónica

¿Qué supondría el bloqueo de la venta de O2?

• No por esperada deja de ser una mala noticia para la compañía, ya que es una operación de un importe muy significativo, que de salir adelante reduciría significativamente la deuda global de la empresa. Su nuevo presidente, Alvarez-Pallete ha comentado que hay un plan B, pero a nivel de cotización le está pesando mucho esta incertidumbre. Si no sale adelante, posiblemente el dividendo de noviembre será en acciones, algo que no es positivo para el accionista.

Banca

¿Mero rebote o algo más?

• Sigue siendo el sector "maldito" del la Bolsa, incluso más que las materias primas o el petróleo, donde ya se ven cambios al alza en los precios objetivo de algunas compañías como Repsol. Por contra, en la banca sigue existiendo un pesimismo extremo, tanto a corto plazo como sobre su negocio futuro. Únicamente los precios alcanzados atraen a muchos inversores en busca de una recuperación que los pasados resultados cercenó en entidades como el BBVA. Por ahora solo un rebote y de poca intensidad.

Iberdrola

Es noticia porque ha vendido toda su autocartera.

• No es una venta, es una amortización para neutralizar el efecto dilutivo del Dividendo Flexible. Es de las pocas compañías que lo hace y es de alabar.

Indra

Cede terreno en el día de hoy, ¿Qué no ha gustado de sus cuentas?

• Indra está tratando de recuperar la confianza de los inversores tras unos trimestres muy difíciles y la salida de sus anteriores responsables. Están cumpliendo de sobra en el apartado de reducción de deuda, pero los márgenes siguen bajo presión, y esto es algo que no parece que vaya a cambiar a corto plazo.

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Dividendo Flexible y en efectivo Iberdrola Julio 2016

Iberdrola ha comunicado hoy 26 de abril el calendario de su próximo Dividendo Flexible, aprobado en la pasada Junta General de Accionistas.

Aunque todavía no se saben los términos de la ampliación de capital gratuita en cuanto a proporción de acciones a emitir, o el precio de recompra de los derechos por parte de la compañía (rondará los 0.123 euros por derecho), ya sabemos las fechas clave de la operación.

En cuanto conozca el resto de datos os los comunicaré actualizando este post.

Proporción: 1x45
Precio de recompra del derecho: 0,124

Calendario previsto del Dividendo Flexible o scrip dividend

•  1 de julio de 2016: Comunicación, mediante hecho relevante, del número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción y del precio del compromiso de compra de derechos asumido por Iberdrola.
• 4 de julio de 2016: Publicación del anuncio de la ejecución del Aumento de Capital en el Boletín Oficial del Registro Mercantil.
• Fecha de referencia (record date) para la asignación de derechos de asignación gratuita (23:59 horas de Madrid).
• 5 de julio de 2016: Comienzo del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita y del plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de derechos asumido por Iberdrola.
• 14 de julio de 2016: Fin del plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de derechos asumido por Iberdrola.
• 19 de julio de 2016: Fin del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.
• 22 de julio de 2016:  Pago de efectivo a los titulares de derechos de asignación gratuita que hubieran optado por recibir efectivo en virtud del compromiso de compra de derechos asumido por Iberdrola.
• 03 de agosto de 2016:  Fecha prevista para el inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones que se emitirán en virtud del Aumento de Capital

Este calendario ha sido actualizado el 13 de Junio, toda vez que el retraso en la puesta en marcha de la liquidación bursátil en D+2 ha afectado a algunas de las operaciones necesarias para llevar a cabo el Dividendo Flexible.

También que está prevista la distribución de un dividendo en efectivo, coincidente en fechas con este Dividendo Flexible, y que rondará los tres céntimos brutos por acción.

Por último, hay que señalar que  a diferencia de otras compañías, Iberdrola es un ejemplo en cuanto a evitar la dilución que suponen estas operaciones, ya que con posterioridad a las mismas, pone en marcha programas de compra de autocartera y posterior amortización de acciones, con el fin de evitar el tantas veces criticado aumento desmedido del número de acciones en circulación.

En este sentido, hoy mismo ha amortizado nada menos que 157.197.000 acciones propias que mantenía en autocartera.

Recordad que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra incluida, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

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Actualidad de los mercados financieros (sesión 26.04.2016)

Os dejo en este post un resumen de la entrevista que me han realizado en Gestiona Radio para comentar lo más destacado de la actualidad de los mercados financieros.

Comportamiento de la sesión bursátil 

¿A qué responde la firmeza hoy de la banca mientras Europa juzga desde hoy el tema de las clausulas suelo?

• La verdad es que el sector financiero presenta una volatilidad extrema en este arranque de año. Por un lado pesa en los inversores el difícil entorno de negocio, con tipos de interés en negativo y presión en los márgenes, pero por contra, la caída en las cotizaciones espolea la búsqueda de rebotes como el vivido en los últimos días. El asunto de la retroactividad de las clausulas suelo ha generado mucha incertidumbre en el sector, y todavía queda tiempo para saber qué va a ocurrir con este tema.

Sacyr

¿Qué le parecen los objetivos que se marca la compañía para su división de concesiones?

• La presentación por separado de las cifras de esta división intenta poner en valor estos activos y desvincular la imagen de la compañía de sectores como el constructor o petrolero (Repsol). Se trata de concesiones relativamente nuevas en Europa y Latinoamérica, con buenas perspectivas, sin embargo, respecto a su cotización va a seguir pesando la evolución de Repsol y noticias provenientes de la finalización del Canal de Panamá.

Resultados del Santander

¿Qué espera de las cuentas de Santander mañana? ¿Qué va a mirar con mayor atención?

• Los bancos parten con un listón muy bajo de cara a la presentación de resultados trimestral, ya que el mercado se ha puesto en lo peor tanto en márgenes como en perspectivas de futuro. Cualquier aspecto positivo, o menos negativo, será bien recibido. Atentos a la filial USA, al mercado doméstico (cierre de oficinas y movimientos corporativos), y a la política de dividendos.

Resultados de Iberdrola

¿Y de las de Iberdrola?

• Creemos que van a ser unas cuentas sin sorpresas negativas. La compañía lo está haciendo muy bien, especialmente si la comparamos con lo sucedido con otras empresas como RWE, EON, o EDF, que han perdido gran parte de su valor en Bolsa. Veremos si reactiva la inversión nacional o sigue centrada en USA y Reino Unido. Atentos a comentarios sobre la actuación en caso de Brexit.

Endesa

Celebra junta general ordinaria de accionistas este martes en la que se ha votado  el reparto de un dividendo total de 1.086 millones a cargo de las cuentas del último año….¿ visión para la compañía?

• A diferencia de Iberdrola, Endesa tiene un claro perfil doméstico, y ahí vemos mucho más riesgo regulatorio derivado de la situación política nacional. El tema del dividendo viene condicionado por la necesidad de Enel de mantener un flujo lo mayor posible de caja procedente de su filial.

Amadeus

Es noticia porque ha formalizado un préstamo de 500 millones de euros a 5 años que va a utilizar como capital circulante y para la refinanciación de deuda. Amadeus es un ejemplo de compañía que después de salir del mercado….regreso a cotizar después de varios años…Un caso que veremos esta semana con Telepizza o Parques Reunidas…¿confía en las “segundas partes” en bolsa?

• Teóricamente, no deberíamos tener en cuenta que se trata de viajes de ida y vuelta, pero en la realidad todos tenemos una visión previa de estas compañías, y a mí, personalmente, no me gustan estas vueltas a cotizar precedidas de exclusiones a precios considerablemente menores. Los vendedores hacen un buen negocio tras dar la vuelta a las compañías pero el interés para el comprador es muy discutible, sobre todo, en mercados tan maduros como los de estas dos compañías. Además, hay que tener en cuenta que la mayor parte de las acciones ofrecidas proceden de accionistas actuales, con lo que la empresa no recibe fondos adicionales, o al menos no significativos, y ahí es donde chocan los intereses de vendedores, normalmente fondos de capital riesgo que ya han obtenido lo que pretendían, y los potenciales compradores.

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Actualidad de los mercados en la sesión del 20.10.2015

Jesús de Blas comenta para Gestiona Radio lo que ha marcado la actualidad de los mercados en la sesión de hoy, 20 de octubre, especialmente, los resultados de Enagás, la previsión de los resultados de Iberdrola, la ampliación de OHL, las perspectivas de la banca española, además de la posible venta de Yoigo.

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Dividendo Flexible Iberdrola Enero 2016

Un día antes de presentar los resultados correspondientes al tercer trimestre de 2015, la eléctrica Iberdrola ha despejado algunas dudas referentes a su próximo dividendo flexible. Sobre todo, en lo que se refiere a si la ampliación gratuita que soporta dicho dividendo iba a comenzar este 2015 o se dejaba para el próximo mes de enero de 2016.

Tradicionalmente Iberdrola siempre abonaba sus dividendos en enero, pero los últimos años había adelantado a diciembre el inicio de este tipo de operaciones, debido a diferentes cambios en su fiscalidad.

Próximamente actualizaré esta entrada con la proporción y el precio de recompra definitivos.

Calendario del dividendo flexible de Iberdrola:

• 08 de enero, comunicación de la proporción de la ampliación de capital gratuita mediante la que se instrumenta este Dividendo Flexible.
• 12 de enero, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. Tendrán un derecho por acción aquellos accionistas que lo sean al cierre de la sesión bursátil del día 11 de enero.
• 21 de enero, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio de 0,127 euros por derecho.
• 26 de enero, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
• 03 de febrero, fecha probable de inicio de negociación de las nuevas acciones.

Proporción de la ampliación: 1x50 Necesitamos 50 derechos para suscribir una acción gratis.

Recordad que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra incluida, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

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Dividendo Flexible y en efectivo Iberdrola Julio 2015

Datos de la operación:

Proporción de la ampliación: 1x54, o lo que es lo mismo, una acción  nueva por cada 54 viejas. Necesitamos 54 derechos para suscribir una acción nueva.
Precio de recompra: 0,114 euros por derecho. Tendrán un derecho de suscripción preferente por acción los accionistas que lo sean a cierre de la sesión del lunes 02 Julio.

Adicionalmente los accionistas de Iberdrola recibirán un dividendo en efectivo de 0,03 euros por acción. En este caso se trata de un dividendo tradicional, con retención del 20%.

Calendario previsto del Dividendo Flexible o scrip dividend:

•  1 de julio de 2015: Comunicación, mediante hecho relevante, del número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción y del precio del compromiso de compra de derechos asumido por Iberdrola.
• 2 de julio de 2015: Publicación del anuncio de la ejecución del Aumento de Capital en el Boletín Oficial del Registro Mercantil.
• Fecha de referencia (record date) para la asignación de derechos de asignación gratuita (23:59 horas de Madrid).
• 3 de julio de 2015: Comienzo del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita y del plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de derechos asumido por Iberdrola.
• 14 de julio de 2015: Fin del plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de derechos asumido por Iberdrola.
• 17 de julio de 2015: Fin del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.
• 22 de julio de 2015:  Pago de efectivo a los titulares de derechos de asignación gratuita que hubieran optado por recibir efectivo en virtud del compromiso de compra de derechos asumido por Iberdrola.
• 29 de julio de 2015:  Fecha prevista para el inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones que se emitirán en virtud del Aumento de Capital.

Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, incluida la nuestra, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, existen tres opciones:

• Vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación),
• suscribir acciones nuevas, 
• o vender a la entidad, en cuyo caso tendrá el tratamiento fiscal de un dividendo, con una retención del 20%, y recordad que ya no están exentos los primeros 1.500 euros de dividendos.

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La compra de UIL por Iberdrola, positiva para su dividendo y beneficio por acción (podcast del 26.02.2015)

Estrategias de Inversión se hace eco de la intervención de Jesús de Blas en Intereconomía Radio, en una jornada marcada por la presentación de resultados empresariales (Gamesa, OHL o Atresmedia), con comentarios sobre su efecto en la cotización de estos valores, y con pocos datos macroeconómicos, salvo el dato de crecimiento español (1,4%), que en su opinión, "no afecta al mercado. Es un dato que se estimaba ya en ese entorno y lo que importa es lo que está por venir, con previsiones más optimistas incluso que el 2,4%. Podría alcanzar el 3% si el petróleo se mantiene abajo".

Además, ha comentado el anuncio de la compra de Iberdrola de UIL "será positivo para su dividendo y beneficio por acción"

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Dividendo Flexible Iberdrola Diciembre 2014

Iberdrola presentó ayer sus resultados correspondientes al tercer trimestre de 2014, que por otra parte fueron buenos, y de paso adelanto la información relativa a su próximo Dividendo Flexible.

En cuanto a los resultados destaca la mejora del negocio en España, una vez tenido en cuenta el efecto de los decretos de recorte de primas renovables, y el buen comportamiento de la deuda de la sociedad, alcanzando más de un año antes los objetivos previstos para 2016.

Mantuvo inalterada la política de dividendos, aunque a diferencia del año anterior, en esta ocasión el segundo dividendo flexible de 2014 se adelanta al mes de Diciembre, cuando tradicionalmente se pagaba en Enero. Posiblemente los cambios fiscales que entran en vigor a partir de principios de 2015 habrán tenido bastante que ver.

El importe de este dividendo flexible se mantiene inalterado en 0.127 céntimos por acción, instrumentado vía ampliación de capital gratuita cuya proporción se conocerá los días previos al comienzo de la misma.

Lo que es muy importante es el compromiso de Iberdrola de "esterilizar" este tipos de operaciones mediante la recompra posterior de títulos en mercado, de tal forma que no aumente el número de acciones en circulación. Se trata de una medida muy positiva que evita la dilución que suponen los Dividendos Flexibles. ya podía tomar buena nota el Banco Santander, una máquina de fabricar "papelitos".

PROPORCIÓN DE LA AMPLIACIÓN: 1X45 una nueva por cada 45 antiguas

Calendario del dividendo flexible de Iberdrola:

• 28 de Noviembre, comunicación de la proporción de la ampliación de capital gratuita mediante la que se instrumenta este Dividendo Flexible.
• 02 de Diciembre, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. Tendrán un derecho por acción aquellos accionistas que lo sean al cierre de la sesión bursátil del día 01 de Diciembre.
• 11 de Diciembre, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio de 0.127 euros por derecho.
• 16 de Diciembre, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
• 24 de Diciembre ( y no es broma), fecha probable de inicio de negociación de las nuevas acciones.

Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, nosotros incluidos, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación), suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 21%.

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Dividendo de Iberdrola Julio 2014

Iberdrola ha presentado hoy sus resultados del primer trimestre de 2014, reportando un beneficio neto de 952,6 millones de euros, por encima de lo esperado por el mercado. Como no podía ser de otra manera, la mayoría del beneficio viene de los mercados extranjeros, precisamente donde se centran los nuevos proyectos de la compañía.

En este sentido, no deja de ser un toque al gobierno la decisión de poner en venta parte de su red de distribución en España, con el fin de destinar el montante obtenido, se habla de 3.000 millones, a nuevas inversiones en el extranjero. Las sucesivas reformas energéticas y el incierto marco regulatorio están detrás de esta decisión


Con independencia de estos temas, también se ha conocido el calendario del próximo dividendo flexible o scrip dividend de Iberdrola. Se había creado mucha confusión entre los accionistas a raíz de la campaña publicitaria que acompañó a la reciente Junta General de Accionistas, y que parecía entrever que el dividendo era inminente.

Pues no, tal y como os comenté no había confirmación alguna de cambios en las fechas, y ayer mismo la compañía zanjó el asunto mediante la comunicación de un hecho relevante a la CNMV.

En él se fija tanto el calendario como los importes de los próximos dividendos. Y hablo de "dividendos" porque son dos, uno en efectivo de 0,03 euros y un dividendo flexible valorado en aproximadamente 0,114 euros. Esto nos lleva a una remuneración anual de 0,27 euros por acción , lo que supone una rentabilidad por dividendo del 5,378%.

A diferencia de otros casos el Dividendo Flexible no ses perjudicial para el accionista, ya que el efecto dilutivo se ve compensado con las recompras de acciones propias que hace la compañía para su posterior amortización.

A continuación os señalo las fechas clave del dividendo flexible de Julio de 2014.

Calendario del dividendo flexible de Iberdrola:

• 1 de Julio, comunicación de la proporción de la ampliación de capital gratuita mediante la que se instrumenta este Dividendo Flexible.
• 3 de Julio, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. Tendrán un derecho por acción aquellos accionistas que lo sean al cierre de la sesión bursátil del día 2.
• 14 de Julio, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio de 0.114 euros por derecho.
• 17 de Julio, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
• 25 de Julio, fecha probable de inicio de negociación de las nuevas acciones.

En cuanto conozca la proporción de la ampliación os lo comunicaré actualizando esta entrada.

ACTUALIZACIÓN 01.07.2014: PROPORCIÓN DE LA AMPLIACION 1X48

Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, nosotros incluidos, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación), suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 21%.

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Novedades sobre algunos valores de nuestro mercado

Estos días sin grandes titulares, y con el mercado esperando el inicio de la temporada de resultados, es buen momento para repasar algunos valores que por diversas circunstancias están teniendo variaciones significativas en sus cotizaciones. Sin pretender abarcar a todos ellos, ahí van algunas pinceladas:

Colonial

Unos venden ( Goldman Sachs) y otros compran (Qatar Investment), y parece que el mercado piensa que el listo es el comprador, porque la acción está literalmente disparada. Desde que entró Villar Mir, este síq ue sabe, no ha parado se subir, y eso que tiene pendiente una macro ampliación a cerca de 0.50 euros por título.

Amper

Prosigue con sus intentos de refinanciarse y dar entrada a nuevos socios. Lo va consiguiendo pero ojo que si todo va como dicen se acerca una ampliación de las buenas a 5 céntimos. Sí, a cinco céntimos, así que movida al canto. Ahora está a 1.10 euros.

Faes

La ampliación gratis la está matando. Este absurdo de las ampliaciones gratis es un regalo envenenado para los accionistas, no sé cómo no se dan cuenta de que no valen para nada. Bueno para algo sí, para que alguno arbitre entre derechos y acciones viejas y se monte una espiral bajista como la que estamos sufriendo. Y todavía quedan varios días, qué tortura...

Almirall

La FDA norteamericana, la agencia del medicamento de ese país, ha pedido nuevas reuniones de cara a probar su medicamento Aclidinium en ese país. No parece que esté en peligro la aprobación conjunta con otro fármaco, ya que por separado sí lo está, pero por si acaso ha bajado un 10% en un par de días.

Iberdrola

Bankia acaba de vender su participación a 4.85 euros y la acción está cayendo hasta 4.82. Negativo a corto plazo, pero un problema menos para Iberdrola, era algo que tenía que ocurrir más pronto que tarde.

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Iberdrola convoca la Junta General de Accionistas el 28 de marzo

Una vez conocidos los resultados de Iberdrola, parcialmente eclipsados por la polvareda montada alrededor de las declaraciones de su presidente, José Ignacio Sánchez Galán, sobre el marco regulatorio español, faltaba por conocerse la fecha de la próxima Junta General de Accionistas.

Por medio de un hecho relevante publicado en la CNMV, Iberdrola ha detallado la convocatoria de la misma y el orden del día.

Aspectos más interesantes para el pequeño accionista

• Tendrá lugar en Bilbao el próximo 28 de Marzo, en primera convocatoria.
• Las acciones presentes o representadas en la Junta tendrán derecho a una prima de asistencia de 0.005 euros brutos por acción.
• Se va a aprobar un pago de dividendo en efectivo de 3 céntimos por acción a abonar el 03 de julio de 2014.
• Junto a este dividendo en efectivo, se aprobarán dos dividendos flexibles por un importe global de 27 céntimos, a realizarse en julio y enero. 
• Un punto importante en relación a los dividendos flexibles, es que con gran acierto, y ojalá cundiera el ejemplo, Iberdrola eliminará la dilución que suponen mediante amortización de acciones en cartera. De esa forma el número de acciones permanece constante. En este sentido, va a amortizar 91.305.304 acciones, el 1,433% del capital y va a llevar a acabo un programa de recompra de acciones antes del 31 de mayo con la finalidad de compra en mercado 42.161.696 acciones para su posterior amortización.

Ah, lo que todavía no sé, es qué van a regalar esta vez. Ya tenemos chubasquero, paraguas, mochila, chaleco...,está claro que es una empresa de Bilbao, de espíritu montañero y pertrechada para la lluvia. Veremos a ver este año, seguro que por pasarme de listo se saca de la manga una sombrilla.

Actualización 05.03.2014:

Pues no, no me han dejado mal, ya que acabamos de saber que el regalo de Iberdrola en la próxima Junta de Accionistas va a ser.....UN GORRO PARA LA LLUVIA.

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Protagonistas de la jornada, entrevista en Gestiona Radio

Os resumo la entrevista que he realizado en Gestiona Radio esta misma tarde, dentro del programa de Rocío Arviza:

Sabadell sube con fuerza… Parece que convencen los planes que se ha marcado para los próximos ejercicios… ¿A usted también?

La previsión realizada para próximos años es realmente optimista. El sector está de moda y recibe dinero diariamente. Todavía no sabemos cómo evolucionará el resultado una vez normalizado el efecto de extraordinarios, provisiones o carry-trade. Precaución con correr tras los precios.

Iberdrola. Ha realizado una desinversión en Brasil en las últimas horas y también en la portuguesa EDP… ¿Interesantes los precios de venta en la portuguesa?

Cumple con la estrategia de desinversiones y desapalancamiento y lo hace a buenos precios. Buenas noticias para Iberdrola, veremos qué dice al presentar resultados sobre el impacto de la reforma eléctrica.

Sacyr también desinvierte, en este caso, dará entrada a un fondo en la sociedad a través de la cual gestiona los servicios no sanitarios de dos hospitales de Madrid….¿Qué le parece?

Otro paso más en la desinversión de activos. Hoy el preacuerdo con Panamá le ha hecho subir a niveles previos a la crisis del Canal. sin embargo el impacto en sus cuentas y reputacional va a ser elevado, amén de que Panamá ha dicho que hay temas pendientes y que no descartan dar el contrato a otro.

FCC entre los más castigados… ¿Visión para este valor?

Otra historia de restructuración que ha ido muy lejos anticipando que todo, todo, va a ir como éllos quieren. Es normal que se tome un descanso

¿Qué espera de Mapfre a partir de ahora? ¿Le decepcionaron sus cuentas?

Fuerte impacto de la depreciación de las divisas latinoamericanas, pero buenos resultados de primas. Sube el dividendo. Un valor a tener en cuenta para el futuro.

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Calendario Dividendo Flexible Iberdrola Enero 2014 (Actualización 09.01.2014)

Son varias las noticias relacionadas con Iberdrola que hoy aparecen en los diarios económicos. Por un lado parece que la japonesa Toshiba está interesada en hacerse con la participación de Iberdrola en el proyecto nuclear británico NuGen.

Últimamente, Iberdrola está abandonando algunos proyectos que en su día tuvieron un gran impacto en los medios de comunicación, tales como este consorcio para construir centrales nucleares, o el mayor campo eólico marino que se iba a construir en Escocia  y que también ha sido paralizado. En este último caso, las menores subvenciones y el endeudamiento están detrás de la decisión.

A todo esto hay que añadir la decisión de ACS de calificar como disponible para la venta su participación en la eléctrica, lo que unido a la participación de Bankia es un importante porcentaje de acciones que van a salir al mercado.

Con independencia de estos temas, también se ha conocido el calendario del próximo dividendo flexible o scrip dividend de Iberdrola. Como ya os informé, se ha reducido el importe de este dividendo hasta 0.125 euros por acción aproximadamente.

Calendario del dividendo flexible de Iberdrola:

• 9 de Enero, comunicación de la proporción de la ampliación de capital gratuita mediante la que se instrumenta este Dividendo Flexible.
• 13 de Enero, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. Tendrán un derecho por acción aquellos accionistas que lo sean al cierre de la sesión bursátil del día 10.
• 22 de Enero, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio de 0.126 euros por derecho.
• 27 de Enero, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
• 5 de Febrero, fecha probable de inicio de negociación de las nuevas acciones.

La proporción de la ampliación gratuita será de una acción nueva por cada 36 antiguas (1x36)

Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, nosotros incluidos, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación), suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 21%.

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Iberdrola modifica su política de dividendos

Junto con la presentación de resultados, Iberdrola ha realizado algunas modificaciones en su política de dividendos.

El pay-out, porcentaje del beneficio que va a dividendos, se establece en una horquilla del 65%-75%

Los dividendos flexibles o scrip dividends podrán ir acompañados de políticas de amortización de acciones propias para reducir la dilución que suponen. Bien hecho.

El próximo dividendo flexible de enero de 2014 tendrá un precio de compra del derecho por la compañía de 0.125 euros, por lo que me temo que este año la retribución pueda ser inferior a la del presente ejercicio. la nueva regulación va a tener mucho que ver.

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La reforma eléctrica tumba al Ibex 35

La "definitiva" reforma eléctrica para acabar con el déficit de tarifa seguramente no ha gustado a nadie y menos aún a los inversores de compañías como Acciona, Redesa, Enagás...

Al final el reparto de la carga apenas se asume en los presupuestos del Estado y por contra pasa al consumidor vía incremento de tarifa y sobre todo en base a recorte en las remuneraciones al sector.

Sin saber todavía los detalles exactos, parece sorprendente que empresas como Abengoa o Acs, con grandes intereses en termosolar, apenas sufren o incluso suben, mientras que las tradicionales o Acciona se hunden sin remedio.

Este mal tono del sector se ha contagiado al resto de grandes valores, provacando una dura caída del ibex 35, que con un 2,32% de retroceso, apenas mantiene los 7.800 puntos.

La incertidumbre sobre Portugal, la situación político-judicial en nuestro país, el aumento de la prima de riesgo...todos son factores negativos para nuestro mercado. Menos mal que EEUU sigue subiendo y Europa ha estado mucho más tranquila, porque de lo contrario la sangrái podía haber sido mucho más grave. 

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Situación de los mercados a estas horas

Por el momento la renta variable es incapaz de romper resistencias de corto plazo que puedan poner fin a la racha de caídas iniciada a finales de mayo. En nuestro caso el Ibex 35 debería batir los 8.000 puntos para poder alejar el fantasma de nuevos retrocesos.

Ni siquiera los buenos datos de paro correspondientes al mes de junio han servido para acercarnos a esos niveles. Sin embargo, independientemente del efecto que tengan en los mercados, o de ciertos matices si consideramos las cifras desestacionalizadas ( sin el efecto de cambios de calendario...), lo cierto es que se trata del mayor descenso de parados en junio desde que hay datos, y eso es muy positivo.

Por otra parte, desde hace unos días se respira tranquilidad en los mercados de deuda, con la prima de riesgo en 290 puntos y el bono a 10 años español cercano al 4,65%. Niveles lejos de los alcanzados hace algunos días. Sin embargo, esta mejora tampoco ha tenido demasiado efecto en la renta variable.

Al menos lo que está mejorando sensiblemente son las cotizaciones de algunos bancos, como el Popular. Parece que, como nosotros, bastantes inversores se han quedado con la opinión positiva emitida por el Santander, en vez de tragarse el sapo de JP Morgan y sus precios de derribo.

Recoradar también que hoy finaliza la ampliación de capital gratis de Acerinox, ha comenzado la de Sacyr con muy buen comportamiento tanto del derecho como de la acción, y mañana empezará la correspondiente al Dividendo Scrip de Iberdrola, cuyas características más importantes podéis consultar en la entrada que publiqué ayer a la tarde.

Ah, se me olvidaba, estos días atrás incluso escribí cosas como " la crucial cita europea de los días 27 y 28 de Junio". La verdad es que lo siento de veras, no era mi entención engañaros o tomaros el pelo. A veces me puede la ingenuidad.

Aunque, ¿ha existido de verdad esa reunión?. No ha habido ni referencias en la prensa, ni fotos de "familia", así que de acuerdos no vamos a hablar. Un asuntillo de empleo juvenil que suena a palabras bonitas más que a realidad y algo de la unión bancaria, que se pondrá en práctica cuando ya no haga falta, bien porque se ha arreglado o porque ya no quede nada que arreglar. Mira que lo he visto veces, y caigo como un pardillo.

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El próximo 3 de Julio Dividendo scrip y en efectivo de Iberdrola

En un hecho relevante comunicado esta tarde a la CNMV, la eléctrica Iberdrola, ha dado a conocer las características más relevantes de su próximo Dividendo Scrip. En este caso se trata del segundo pago anual de esta empresa, y habida cuenta de la proporción de la ampliación de capital necesaria para llevarla a cabo, el derecho de suscripción cotizará alrededor de los trce céntimos de euro.

Los derechos de suscripción preferente comenzarán a cotizar el próximo miércoles 3 de Julio. El periodo de cotización se extiende del 03 de Julio al 17 de Julio, con una proporción de 30 derechos para suscribir una acción.

Se trata por lo tanto de una ampliación de capital gratis en la proporción 1x30, es decir, una acción nueva por cada 30 acciones antiguas.

El precio de recompra por Iberdrola es 0,13 euros. La posibilidad de recompra no es válida para cupones comprados en mercado, sólo para los procedentes de acciones en cartera a fecha del martes 2 de Julio. Los accionistas que deseen vender sus derechos a Iberdrola al precio fijado, podrán ejercer este derecho hasta el 12 de Julio.

Es previsible que las acciones nuevas procedentes de esta ampliación de capital gratis comiencen a cotizar el 26 de Julio.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación), suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso es tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 21%.

Adicionalmente, el mismo día 3 de Julio Iberdrola pagará un dividendo en efectivo de 3 céntimos brutos por acción a los accionistas que lo fueran el día 2 de Julio a cierre de mercado. Este dividendo conlleva una retención discal del 21% y tributa como rendimiento de capital mobiliario en todos los casos.

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Telefónica confirma que pagará en efectivo sus próximos dividendos

Entre tanto Scrip Dividend, Dividendo Elección, Dividendo Flexible, ampliación gratis y demás engañiflas, uno echaba de menos que alguna compañía de postín optara por remunerar a sus accionistas con euros contantes y sonantes, en vez de repartir cromos a diestro y siniestro.

Pues bien, ha tenido que ser Telefónica quien nos diera esa alegría, quizá para compensar el mal trago que nos hizo pasar cuando de la noche a la mañana suprimió su tan cacareado dividendo. Al menos tuvo los redaños de no pasarse a la pantomima del dividendo scrip y aguantó como pudo el chaparrón que le vino encima.

Ahora que parece que las cosas de la deuda le van mejor, ha decidido volver al pagar dividendo, en concreto 0,75 euros por acción con cargo al ejercicio 2013. Lo hará en dos partes, 35 céntimos el próximo mes de noviembre y 40 céntimos adicionales en mayo de 2014, y todo el efectivo.

Buenas noticias no solo para los accionistas de la operadora, sino para todos nosotros. Ya he comentado más de una vez que el paso a dividendos en efectivo sería un claro síntoma de mejora de la economía en su conjunto. Claro que Santander hoy mismo acaba de anunciar su tercer dividendo scrip del año, e Iberdrola también tiene perfilado el suyo. Aún queda mucho para volver a la normalidad.

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