Cambios Ibex 35 Junio 2015

El Comité Asesor Técnico del Ibex 35 ha decidido hoy 09.06.2015 los siguientes cambios en el índice:

Salen:

• Acciona (ANA)
• Bolsas y Mercados (BME)

Entran:

• AENA (AENA)
• Acerinox (ACX)

Además Abertis (ABE) y Mediaset (TL5) pasan a computar por el 100% de su capitalización, en vez del 80% actual. Esto les supone mayor peso en el Ibex 35.

Los cambios se producirán al cierre de la sesión del viernes 19 de junio, coincidiendo con el vencimiento de derivados trimestral.

En cuanto a Jazztel (JAZ), el día 25 de Junio será excluido provisionalmente hasta conocer el resultado de la OPA de Orange. El 08 de julio habrá una reunión extraordinaria para ver si se reincorpora o es sustituido. Mientras tanto el Ibex 35 contará con 34 miembros.

Leer más

Actualidad de la sesión en los mercados financieros: Grecia, prima de riesgo, Gamesa, Bankia...

Resumen de lo más destacado de mi intervención en Gestiona Radio, repasando algunos aspectos de la actualidad de la jornada en los mercados financieros:

¿Lo de Grecia hasta qué punto se tiene en cuenta, o ha estado tantas veces en situación como la actual que ya no hacemos caso a que pueda venir el lobo…?

La paradoja es que la situación es la más tensa e incierta de los últimos meses, y los mercados bursátiles apenas han reaccionado negativamente, ni siquiera cuando se habla de temas otrora tabús como la salida del euro o el default de la deuda.

Claves de las cuentas de Enagás ¿Con qué se quedaría?¿Que espera en bolsa del valor? 

Lo mejor es que ha superado las propias previsiones en términos de resultado neto. A nivel operativo ha habido retrocesos ligados a la reforma energética. Prevé incremento de demanda de gas y eso es positivo, aunque seguimos viendo riesgo regulatorio tras el año electoral.
Se confirma el dividendo. La subida del precio de la acción aconseja prudencia.

Emisión de deuda de Gas Natural…por 500 millones de euros y a diez años…Una compañía que está pendiente de una posible desinversión por parte de Caixabank…¿Qué escenario le espera a la compañía?

Las empresas siguen aprovechando el apetito por los bonos de empresas solventes, para emitir a plazos largos con diferenciales muy bajos. Son muy buenas noticias para las compañías como Gas Natural.
La posible desinversión de Repsol o Caixabank lleva meses en el mercado, salvo castigo puntual dependiendo del descuento con el que se haga no vemos mayor problema

¿Y para Gamesa?, que sigue consiguiendo contratos, esta vez en Egipto

Sigue la buena marcha de la cartera de pedidos, con presencia en cada vez más mercados. En Bolsa está teniendo un comportamiento espectacular.

Mañana Junta de accionistas de Bankia…en la que se espera que se apruebe la vuelta al dividendo…¿Qué le parece?

El dividendo será testimonial, más un gesto de normalidad que algo financieramente relevante. Por ahora sigue incapaz de subir, muy lejos de la última venta del Estado. Lo malo para bankia es que todas las noticias son negativas aunque sin impacto económico relevante, y los ratios a los que cotiza son altos teniendo en cuenta otras entidades comparables como Liberbank. Ojo también al tema de los DTA´s y su investigación en Europa, eso sí sería preocupante para Bankia y otras muchas entidades.

¿Qué espera de las cuentas de los bancos que ya presentan esta semana? ¿con quién es más optimista? Bankinter, Caixabank y Sabadell…

Por cuentas, CaixaBank es nuestra favorita. Como he dicho antes hay que seguir con atención la investigación sobre los activos fiscales DTA´s, y su consideración o no en el cómputo de los ratios de capital.

BME…está entre las mejores del día…¿ qué esperan para el valor desde los niveles actuales?

A estos precios optaríamos por vender.

Leer más

La CNMV no supervisa Gowex

Después del revuelo causado ayer por la publicación de un informe que valoraba en cero patatero las acciones de la empresa Gowex, hoy sigue coleando el asunto, como no podía ser menos.

En la entrevista que concedía ayer a Gestiona Radio, y que podéis escuchar íntegramente en este blog, comentaba las actuaciones que a mi entender debería haber realizado la CNMV, empezando por la inmediata suspensión de la cotización del valor en Bolsa.

Pues bien, a este respecto hoy se conocen importantes novedades, en descargo de la CNMV,  pero que añaden más incertidumbre a este asunto.

Resulta que las compañías que cotizan en el MAB (Mercado Alternativo Bursátil) NO ESTÁN SUPERVISADAS POR LA CNMV. Es más, ni siquiera tiene la facultad de suspender su negociación, esto es competencia exclusiva de BME ( Bolsas y Mercados Españoles), el gestor de la Bolsa, ya que este segmento de mercado fue creado por BME y está bajo su exclusiva competencia.

Y parece que los señores de BME piensan que hay información de sobra como para no tener que suspender en valor. ¿Qué hará falta para que ocurra?

De ahí que en la CNMV no haya ni hechos relevantes, ni cuentas ni nada. Están en el MAB, si a eso se le puede llamar cuentas, porque lo que aparece como informe de auditoría es como para reir o echarse a temblar, que cada cual elija dependiendo de si es accionista o no.

Lo que parece asombroso es que una empresa que capitaliza más de 1.500 millones de euros, mucho más que buena parte de las que cotizan en el mercado continuo, y con presencia en un montón de países, no cuente con mayor vigilancia.

Por ahora no ha habido novedad alguna a mejor. Lo que sí van apareciendo son comentarios, que si bien no totalmente, sí reconocen que alguna de las afirmaciones de los autores del informe podrían tener un fondo de realidad. Otra cosa es que esos de Gotham City  (deben de ser fans de Batman, o mejor, del Joker) sean unos pájaros de cuidado, que lo que les interesa es que la empresa baje para forrarse con posiciones cortas. Pero esto yo pensaba que era un delito¿?

Lo cierto es que ahora baja un 10% hasta 9.60 y que la cosa empieza a pintar mal. Ya nos es flor de un día, sino que la desconfianza se va extendiendo, y por ahora la empresa mutis por el foro. Viva la transparencia.

Leer más

Próximos dividendos en efectivo de Bolsas y Mercados, y BBVA

Dos nuevas compañías han anunciado sus próximos dividendos, se trata del BBVA y del gestor de la Bolsa española, BME.

En el caso de BBVA, la entidad repartirá un dividendo bruto de 10 céntimos de euro a los accionistas del banco a fecha 09.07.2013. La remuneración, a diferencia de lo que hace el Santander, será íntegramente en efectivo, con una retención a cuenta del 21%.

Algo más complejo es el caso de Bolsas y Mercados. En esta ocasión el dividendo se divide en dos partes:

• Un primer pago se realiza el 27 de junio como dividendo en efectivo de 0,142 euros por acción, teniendo la consideración de dividendo extraordinario. Este dividendo tiene retención a cuenta del IRPF del 21% y en el impuesto tributa como cualquier otro dividendo.

• Un segundo pago realizado en la misma fecha, y por un importe de 0,23 euros, se realiza como reducción de nominal de las acciones en circulación. En este caso la reducción de nominal supone fiscalmente un menor precio de coste de las acciones en cartera, por lo que la operación no tiene impacto fiscal ni retención en el ejercicio en que se produce. Al minorar el precio de coste de las acciones compradas, cuando las vendamos, la plusvalía, en su caso, será mayor.

Leer más

La rentabilidad por dividendo en el Ibex

Comentarios más destacados aportados en el artículo del pasado domingo 10 de marzo "La remuneración del accionista parte el Ibex 35 en dos" publicado en el periódico El Correo relativo a la remuneración al accionista de las empresas del Ibex 35:

• La supresión del dividendo correspondiente a 2012 por parte de Endesa no obedece exclusivamente a razones financieras. Podría anticipar algún tipo de Opa por parte de su matriz o ser un aviso al regulador sobre el impacto de los últimos decretos.
• El sector de las telecos está sometido a grandes presiones de precios y de ahí la rebaja de dividendos.
• Creo que el dividendo de 0.75 euros por acción que pagará Telefónica no será totalmente en efectivo, sino uma mezcla de efectivo, acciones y amortización de autocartera. A partir de ahora va a llevar una política más prudente para no tener que volver a reducir el dividendo.
• BME, una de las empresas con mayor rentabilidad por dividendo, mantendrá el suyo este año.
• Sigue habiendo riesgo de reducción en compañías como Indra o Acerinox, y otras como FCC han optado por eliminarlo totalmente.
• Los bancos tienen el riesgo de que quieran seguir manteniendo durante largo tiempo la política de Scrip Dividend con la excusa de reforzar su capital.
• Sería buena señal ver cómo se reducen o desaparecen los Scrip Dividend  para dejar paso a dividendos en efectivo. Son válidos para periodos cortos de tiempo. Además con los tipos en estos niveles el mercado aceptaría rentabilidades por dividendo más bajas, no tienen sentido porcentajes del 7 u 8% en este contexto.

Leer más

Bolsas y Mercados, ejemplo de un país acomplejado

Por primera vez en la historia de la Bolsa española, los mercados de renta variable abren hoy sus puertas hasta las 14 horas. Lo curioso de la medida, instaurada por los responsables de Bolsas y Mercados, es que se produce en un momento en que la caída de los volúmenes de contratación es notoria, y más que faltar días, sobran horas en el parqué español.

Entonces me pregunto a qué viene tomar una medida como ésta en un momento tan inapropiado. Hace tiempo, aunque imagino que lo seguirá haciendo en la actualidad, un conocido y polémico locutor de radio utilizaba el término "maricomplejines" para referirse a la actitud de ciertos políticos en relación a lo que pensaban pero que no se atrevían a decir. La verdad es que tiene su gracia la palabreja, pero lo malo es que esconde una gran verdad, por una u otra razón este país vive bajo la tiranía de un  colosal complejo de inferioridad.

La autoestima por lo propio es tan baja que tendemos a copiar lo de los demás en un vano afán de intentar igualarles, cuando la mayoría de las veces solo conseguimos hacer el más espantoso de los ridículos. Así,  imitamos modos de comportamiento, adoptamos como propias fiestas o festejos sin ninguna tradición, mientras que renegamos de otras con mucho más arraigo en nuestra cultura.

Este miedo al qué dirán, a veces se transforma en alocada carrera por ser los más "guays" del mundo mundial, y si descendemos al terreno de los mercados financieros, esto supone abrir las Bolsas en días como hoy, o el día de Reyes o tantas y tantas señaladas fechas. Que conste que si hubiera justificación de negocio lo entendería, cada puesto tiene sus reponsabilidades y servidumbres y no hay nada que objetar, pero en otros países celebran sus fiestas sin ningún pudor, incluido Japón, en mi etapa universitaria ejemplo de trabajo y sacrificio, que cierra por la onomástica del emperador, o si me lo permiten cuando las grullas vuelan en círculos, qué mas da, es su día y punto.

Así que aquí estamos, el día de Nochebuena, con una actividad "frenética", y sin apenas tiempo para escribir estas líneas. Imagino que en BME estarán satisfechos, el país una vez más da muestras de su debilidad de espíritu. Como no podía ser de otra forma, en Alemania están cerrados, donde manda patrón...

¿Y los mercados?  Hoy es Nochebuena y mañana Navidad, celebración del nacimiento de Jesucristo, que también parece que nos olvidamos de esto, así que pensemos en las cosas realmente importantes, celebremos la Navidad con los nuestros y olvidemos los mercados, no son tan importantes como parecen.

Feliz Navidad

Leer más