Morosidad al alza y novedades sobre la protección a los depósitos bancarios

El sector financiero, los bancos en concreto, siguen acaparando buena parte de los titulares del día. Hoy dos asuntos muy importantes y vinculados entre sí aparecen en los principales diarios económicos, el imparable alza de la morosidad y las discusiones europeas sobre el grado de protección de los depósitos bancarios.

Morosidad bancaria en España

El primer asunto, la morosidad, se refiere exclusivamente a la situación del sector en España. Durante el pasado mes la tasa de mora del sistema fnanciero español subió hasta el 10,98% de los préstamos totales, alcanzando la escalorfriante cifra de 165.600 millones de euros. Ni más ni menos que han dejado de pagarse créditos por valor de 27,55 billones de las antiguas pesetas, algo así como esta cifra 27.553.521.600.000 pesetas.

Por más que lo miro, no logro hacerme a la idea de cómo se ha podido llegar a esa situación, salvo que los departamentos de riesgos de la banca en general fueran departamentos de "riegos", donde el trabajo consistía en regar con billetes cualquier solicitud de crédito que se recibiera. Vamos, igualito que ahora.

Lo malo es que lo previsible es que siga subiendo, ya que por una parte la mora hipotecaria, en máximos del 4%, sigue aumentando por el deterioro del empleo, y por otra parte el volumen total de créditos sigue cayendo, dada la bajísima nueva concesión de préstamos. Esto hace que numerador al alza y denominador a la baja, por loq ue el ratio morosos/préstamos totales se haga cada vez mayor.

Y por si fuera poco, casos como Pescanova hace semanas, y hoy mismo las suspensiones de pagos de la inmobiliaria Bami o de la filial austriaca de FCC, no hacen sino agravar los problemas de la banca española.

Protección de los depósitos bancarios en Europa

El otro gran tema del día, dejando a un lado a Bernanke, que mañana tendrá su día de gloria, se refiere a las discusiones en el seno del Ecofin sobre el grado de protección común en la UE para los depósitos bancarios.

Cuando parecía que todo estaba dicho tras el rescate chipriota, o sea todos los de más de 100.000 euros asumirían quitas, parece que esa premisa puede cambiar a mejor por una vez.

El pánico generado por el programa de rescate de la banca chipriota parece que está llevando a los responsables europeos a considerar la protección total de aquellos depósitos de más de 100.000 euros cuyos titulares sean particulares o pymes. No hay nada seguro, pero el hecho de que se discuta ya es algo positivo. También hay quien quiere equiparar deuda senior (Bonos no garantizados) con depósitos de más de 100.000 euros, para abaratar la emisión de estos bonos. Esta propuesta viene del lado inglés, donde los bonos son mucho más importantes que los depósitos, y claro quieren arrimar el ascua a su sardina, que para éllos no hay otro pez en el mar que no sea el suyo.

Veremos en que queda todo, pero parece que se avanza hacia una mayor seguridad en los depósitos.

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Alemania sigue poniendo piedras en el camino

Tras unas semanas de tregua ya estábamos echando en falta que Schaüble o alguno de sus voceros, tanto teutones como anglosajones, lanzara una andanada contra los países del sur de Europa.

Rompió el fuego el fin de semana los "amigos" del Daily Telegraph, qué raro que no fuera el Financial Times, para darnos en todo el morro afirmando sin rubor que en base a un informe del FMI, España era insolvente y que más valdría sacar el dinero rápido de allí.

Pronto los del FMI se apresuraron a decir que se había malinterpretado un texto suyo y bla, bla, bla pero el mal ya estaba hecho y la prima de riesgo saltaba unos cuantos puntos arriba, por si acaso.

Por si no fuera suficiente, hoy lunes el Eurogrupo debe darnos el visto bueno a las nuevas reformas y objetivos de déficit, que junto con Eslovenia es el orden del día de la reunión.

Pues bien, antes de empezar, el ministro de finanzas alemán, el inefable Schaüble, ha dicho que Eslovenia no necesita ayuda, pero sí dolorosas medidas de ajuste. Que se vayan preparando los eslovenos, porque lo de dolorosas no es broma. Para más inri, poco después se filtraba, o mejor dicho alguien filtraba, que el gobierno alemán tiene un dossier con nuevas exigencias de reformas laborales en España, y claro, nuevo salto de la prima de riesgo.

Y eso sin contar que el tema de la unión bancaria lo considera casi ciencia ficción, o al menos no antes de que sea innecesaria, como casi todo en la UE, cuya velocidad de reacción a estas alturas no da vértigo precisamente.

Con semejante panorama sobra decir qué ha hecho la bolsa española. bajar, por supuesto, rompiendo los 8.500 puntos y amenazando los 8.400.

En días así uno se siente tan europeo...!

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El Eurogrupo mete miedo a los mercados

Mi abuelo siempre solía repetir aquello de "Reunión de pastores, oveja muerta". El fue pastor durante muchos años en el valle de Valdegobía, en Alava, así que experiencia no le faltaba. Pues lo mismo han debido decir hoy muchos inversores antes de la reunión del Eurogrupo.

El miedo a que Dijsselbloem, su flamante y locuaz presidente, volviera a soltar una de las suyas, tal y como hizo con la crisis chipriota, ha sido suficiente para activar las ventas, sobre todo en el sector financiero.

Y eso que el hombre ha hecho todo lo posible para parecer simpático, incluso ha dicho que España puede ser el motor económico de la eurozona. Ojalá tenga razón y no haya sido fruto de un subidón de optimismo.

Las malas perspectivas que traía la mañana se han visto acentuadas por el mal dato de la Confianza del Consumidor de Michigan publicado en USA. De todas formas, con el miedo que hay a que los estímulos de la FED se acaben, es posible que no se interprete tan mal, descontando que con esos datos la FED va a seguir con su actual política durante más tiempo. Como veis, hay explicaciones pase lo que pase, si baja era un mal dato, y si sube es porque se ha descontado lo que os he contado antes. Privilegios de los analistas.

Ya en nuestro mercado, los bancos bajando con fuerza, el día en que debuta el cupón del Santander proveniente del Scrip Dividend, ahora mismo a 0.155 euros. En cuanto a otros valores, de nuevo subidón de Faes hasta los 2.36 euros ( se nota la influencia del artículo de Hodar en Expansión).

Y para acabar una del Bitcoin, que según acabo de ver en Captitalbolsa.com cotiza a 62 dólares, bajando un 72% desde el miércoles. Ya hay nuevos arruinados, y nada de ruina virtual, real como la vida misma.

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Nada cambia tras el "desmentido" de Dijsselbloem

Se cumplió el guión, y tras tirar la piedra, el locuaz presidente del Eurogrupo, el ya famoso Dijseselbloem, emitió un comunicado negando que el caso chipriota sea un ejemplo a seguir en futuras crisis.
En apenas dos líneas, y forzado por el revuelo causado, ha intentado dar marcha atrás, pero evidentemente eso ya es imposible, el mal estaba hecho desde el mismo momento en que habló ayer, y los mercados apenas han reaccionado, más bien intentan asimilar el nuevo escenario que se presenta.**

La crisis pasa páginas a velocidad de vértigo, algunas como los fondos MEDE de recapitalización bancaria, casi sin estrenarse, y es precisamente la sensación de ausencia de un plan, o mejor la política de parches, lo que sigue generando gran desconfianza entre los inversores.

Por el momento lo que está claro es que en Chipre hoy los bancos tampoco van a abrir, ya veremos si lo hacen el Jueves, y empieza a confirmarse que los depósitos superiores a 100.000 euros tendrán una quita del 40%. Sí, un 40%, que no es ninguna tontería, por más que pensemos que aquello es un paraíso fiscal.

Como decía al principio, los mercados siguen muy nerviosos, las Bolsas subiendo ligeramente, la prima de riesgo española en 360 y el bono a 10 años en el 4.95%, y el dólar subiendo hasta los 1.286 dólares por euro.

En el caso del Ibex, los números rojos se deben a la caída del 4% de Telefónica, tras vender toda su autocartera a 10,80 euros por acción, ingresando cerca de mil millones de euros. Sorprende el movimiento y no por lo positivo precisamente, ya que elimina la opción de amortizarlo o repartirlo como dividendo, además de dar a entender que a corto plazo el valor había subido lo suficiente como para vender.


** A las 12.28 horas la Comisión Europea ha confirmado que éxisten discusiones tendentes a involucrar a los depositantes no asegurados, esto es los importes superiores a 100.000 euros, en los futuros rescates, lo que eufemísticamente llaman Bail-in, vamos que tú te lo guisas tú te lo comes, y no en plan Bail-out como era hasta ahora, cuando uno de fuera venía a sacarte las castañas del fuego.
No obstante, esto de los desmentidos y demás es un espectáculo lamentable.

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El presidente del Eurogrupo la lía poniendo el caso chipriota como ejemplo futuro

Por si no tenemos bastante, el recien nombrado presidente del Eurogrupo, Dijsselbloem, ha decidido que quiere tener su día de gloria y ha afirmado sin rubor que el plan chipriota es un ejemplo a seguir, y que si funciona, el ESM, o sea la capitalización de los bancos con fondos públicos podría no ser necesaria.

En cristiano, que por encima de 100.000 euros en depósitos, además de bonos y acciones de la entidad hay que apechugar con lo que toca, y por tanto deben hacer frente, o contribuir como se dice ahora, a sanear las entidades.

Esto es una bomba para las entidades financieras de los países más débiles, con el consiguiente peligro de fuga de capitales hacia entidades de países más seguros.

Rapidamente los mercados de acciones se han dado la vuelta, y caen con dureza, lo mismo el euro, que cotiza a 1.287 contra el dólar, desde los 1.30 de esta mañana.

Por muchos desmentidos que hagan el daño ya está hecho, de nuevo un claro ejemplo de inconsciencia puede provocar otro terremoto en la eurozona. O quizá lo haya dicho después de pensarselo mucho y entonces sería todavía peor.


Esto es exactamente lo que ha dicho el "amigo":
"Cuando haya una situación de riesgo en un banco, nuestra primera pregunta debería ser: 'Bien, qué vas a hacer tú, como banco, al respecto, ¿qué puedes hacer para recapitalizarte por ti mismo? Si el banco no lo puede hacer por sí mismo, entonces tendremos que hablar con los accionistas, bonistas y decirles que contribuyan a recapitalizar al banco. Y si es necesario, a los tenedores de depósitos."

Reconozco que tiene su lógica, pero es todo lo contrario a lo que se ha hecho hasta ahora, menos mal que ya nos han soltado los 40.000 "kilos" para nuestros pufos, de lo contrario en Bankia no iba a cobrar ni el tato. Menudo cambio supone esto a partir de ahora, habrá que mirar con sumo cuidado la inversión en depósitos, pagarés o bonos bancarios. En el fondo es equipara a los bancos con el resto de empresas, si van mal sus acreedores y accionistas lo pagan.

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