Posible OPA de exclusión en Cementos Portland

Consecuencia de la OPA lanzada sobre FCC, los movimientos corporativos se trasladan a su filial cementera Cementos Portland (CPL). Al tomar el control de la matriz FCC, Carlos Slim se ve en la obligación de una OPA sobre le 100% de CPL.

Para evitarlo, ha propuesto al consejo de administración de FCC el estudio de una propuesta de OPA de exclusión de FCC sobre el free-float de CPL a un precio de 6 euros por acción.

Al controlar la mayoría del Consejo es más que probable que la propuesta salga adelante.

En este caso, lo relevante es que se trata de una OPA de exclusión, por lo que en caso de salir adelante y no aceptar la propuesta, el inversor puede encontrase con que es accionista de un valor no cotizado, con las negativas implicaciones que eso tiene.

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Contrasplit en Dogi, otro paso hacia el fin

Si hace unos días en BORME publicó una reducción del capital social de Dogi hasta 0.0064 euros por acción, para compensar pérdidas acumuladas, hoy nos anuncia un contrasplit para el próximo 24 de Abril.
Se van a agrupar 10 acciones viejas para dar lugar a una acción nueva.

Por ponernos en antecedentes, la textil catalana Dogi lleva años suspendida de cotización tras entrar en concurso de acreedores. Antes de llegar a esa situación, la empresa había vivido momentos muy difíciles, como otras tantas, debido a su nefasta gestión y multitud de operaciones extrañas que la llevaron al abismo.

Previamente había esquilmado a sus accionistas por medio de varias ampliaciones de capital.

Tras entrar en concurso, aceptó recientemente una propuesta de inyección de fondos de una sociedad de capital riesgo o similar. En esa propuesta se incluían quitas espectaculares para los acreedores, reducción del nominal, contrasplit y lo más importante, OPA posterior.

El tiempo corre y se van quemando etapas, como la que hoy nos ocupa. ya solo queda la OPA, que será a 0.064 euros por cada acción nueva es decir al nominal. Como ya expliqué en su día, esto supondrá que los accionistas que acudan perderán todo y mucho me temo que podría ser hasta forzoso acudir dependiendo de los porcentajes de aceptación. Así que lamentablemente también en Dogi el accionista lo habrá perdido todo, por lo menos la perderemos de vista.

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OPA de exclusión en Dermoestética, la posterior operación acordeón obliga a acudir

Ya os informé es este mismo blog acerca del lanzamiento de una OPA de exclusión sobre Corporación Dermoestética al precio de 0,34 euros por acción.

Teniendo en cuenta que la compañía debutó a casi 11 euros, habiendo fijado en 9,10 euros el precio de su OPV, es normal que muchos accionistas estén considerando la opción de no acudir, a pesar de que los títulos serán excluidos de negociación.

En principio tampoco parecía una locura aplicar eso de "de perdidos al río" y no vender aún a costa de quedarnos sin liquidez, con la esperanza de que algún día estas acciones pudieran valer algo más que esos 34 céntimos que nos ofrecen. O como me comentaba el otro día un sufrido accionista "al menos damos guerra y molestamos en la junta".

Pues bien, lamento deciros que hay que descartar totalmente esta opción, siendo, de facto, obligatorio acudir a la OPA. Y no porque sea algo forzoso por ley o algo parecido, sino por lo que trasciende del hecho relevante de la compañía que aparece hoy en la CNMV y que os transcribo:

En el hecho relevante con número de entrada 188073 publicado en el día de ayer, la Sociedad informaba sobre la convocatoria de la Junta General Ordinaria de Accionistas en la que está prevista la aprobación de una Reducción del capital social "a cero" euros para compensar pérdidas y simultánea ampliación del mismo, previa compensación de pérdidas mediante la aplicación de las reservas de la Sociedad. Modificación del artículo 5º de los Estatutos Sociales.

En este sentido, tal y como ya se establecía en el Folleto Explicativo de la Oferta por Exclusión de Corporación Dermoestética, S.A. presentada por Pabellón Paladio, S.L.U. el día 4 de febrero de 2013 y autorizada el 9 de mayo de 2013, dicha operación se ejecutará tras la exclusión de cotización de las acciones de Corporación Dermoestética de bolsa.

Esto es el ejemplo perfecto de una "operación acordeón", una reducción del capital a cero (desaparecen las acciones antiguas perdiendo todo su valor) y posterior ampliación de capital. Los accionistas que permanezcan en el valor perderán toda su inversión. Claramente quieren eliminar la presencia de accionistas "molestos" en el capital.

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Vueling y de nuevo Bankia protagonistas del inicio de la sesión

Los mercados han comenzado el día con ligeras variaciones en los principales índices, tras las fuertes caídas de ayer. No obstante, el ligero optimismo inicial está dejando paso a las pérdidas moderadas que ya lucen algunos indicadores como el Ibex 35.

En este contexto sobresalen als noticias corpotaivas referentes a Vueling y Bankia. En el primer caso IAG ha confirmado que estudia la presentación de una Opa de exclusión sobre los títulos de Vueling que no controla, a un precio  de 9,25 euros, exactamente el mismo precio de la Opa ordinaria finalizada hace pocas semanas. Actualmente cotiza a 9.06 euros, subiendo un 4% con respecto al cierre de ayer.

Y con respecto a Bankia, independientemente de lo que ya he comentado sobre la CNMV, dos aspectos relevantes:

• La confirmación de que el FROB ha suscrito más de un 99% de la ampliación de capital con desembolso que acaba de finalizar. Ya se presumía que los minoritarios no iban a acudir y que solo el hecho de que el Frob la hubiera asegurado ha propiciado que se cubriera en su totalidad. Pasa a ser el accionista mayoritario con el 68,39% del capital. Capital compuesto por 11.517.328.544 acciones. Aparte del Frob, el resto del capital está casi en su totalidad en manos de los preferentistas y tenedores de subordinadas.

• Por último, pero de vital importancia, los comentarios del presidente del Bankia, el señor Goirigolzarri, indicando que él ve correcto un rango de valoración de la cción entre 0.70 y 0.80 euros.Importante referencia para los que piensas que está muy barata a estos precios. Se ha desplomado, lo que no es lo mismo que estar barato. A mi entender estará razonablemente valorada en el entorno de los 0.5 euros, según comparables, siendo como objetivo de cualquier comprar alcanzar la valoración que dice su presidente. Veremos el 28 hasta donde están dispuestos a vender los accionistas provenientes del canje.

Para acabar con Bankia, hoy ninguna novedad en cuanto a compradores y vendedores, parece que la CNMV ha metido miedo.

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Hoy comienza el plazo de aceptación de la OPA de exclusión de Dermoestética

Comienza el último acto en la aventura bursátil de Corporación Dermoestética con el inicio del plazo de aceptación de la OPA de exclusión presentada por su principal accionista.
Recuerdo que tras muchas vicisitudes, durísimamente golpeada por la crisis económica, el fundador de la compañía y  principal accionista, D. José María Suescun lanzó a traves de su sociedad Pabellón Paladio S.L.U una Opa de Exclusión sobre el 100% de las acciones a 0,33 euros por acción.

Al tratarse de una OPA de exclusión, el valor saldrá de la Bolsa, por lo que para los accionistas que no acudan, si la oferta triunfa, será muy complicado poder vender sus acciones en el futuro. También hay que tener en cuenta que la actual ley de Opas permite la venta forzosa en caso de cumplimiento de determinados porcentajes de aceptación, por lo que puede que un inversor se vea obligado a vender a 0.33 aunque no lo quiera.

También deberá tener en cuenta el inversor el componente fiscal de esta operación, ya que lamentablemente son muchas las minusvalías que se van a producir. Tenemos 4 años para poderlas compensar con plusvalías.

El plazo de aceptación de la OPA abarca de hoy 10 de mayo hasta el próximo 10 de Junio.

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