Valores suspendidos de cotización, ¿qué podemos hacer? ¿qué pasará con nuestros ahorros?

La crisis se deja notar en todos los ámbitos, no sólo de la economía sino de la vida diaria, y hay circunstancias que por no haberse dado antes no sabemos cómo afrontar.

Si nos referimos exclusivamente al campo financiero, y particularmente al mercado de valores, uno de los hechos que más dudas y preocupaciones suscita entre los inversores es el hecho de ver cómo alguno de los valores de su cartera sea suspendido de cotización durante un largo periodo periodo de tiempo.

En estos momentos se encuentran en esta situación un puñado de valores, más que en ningún otro momento anterior, entre los que podemos citar a Dogi, Martinsa-Fadesa, Renta Corporación, Pescanova, Fergo Aisa, Cleop, Indo, La Seda, o Reyal Urbis.

En todos los casos, por una causa u otra, las compañías se han acogido a la protección frente a acreedores que otorga el Concurso de Acreedores, y se encuentran bajo tutela judicial.

Sin entrar en los casos concretos, vergonzantes muchos de ellos, en la totalidad de los mismos nos encontramos con un buen número de accionistas minoritarios que ven cómo su ya depauperado capital pasa a estar bloqueado, al suspenderse su contratación en un mercado organizado.

¿Qué hacer si queremos vender las acciones?

Ante esta circunstancia la primera pregunta que nos surge es qué hacer si queremos vender, y si podemos hacerlo. La respuesta es que sí se pueden vender, por medio de una operación de despacho, que pueden realizar por ejemplo en una sociedad de valores. El problema es que debemos encontrar un comprador y pactar con él un precio, de manera semejante a si quisiéramos vender acciones de una empresa no cotizada, El Corte Inglés, por ejemplo.

Lo normal es que estas operaciones solo se realicen por motivos fiscales, con el fin de aflorar minusvalías latentes para poder compensar con plusvalías, y el comprador suele ser una persona cercana, un padre, un hijo, para que todo quede en familia, ya se sabe que las vergüenzas se lavan en casa. La fiscalidad es prácticamente lo único aprovechable de este tipo de situaciones, sin por aprovechar entendemos al menos no pagar impuestos por las pérdidas sufridas. Nuestro asesor financiero nos comentará el momento más adecuado para realizar estos ajustes fiscales.

¿Qué va a pasar con nuestras acciones?

La siguiente pregunta es qué va a pasar con nuestras acciones. En este caso lo primero es armarse de paciencia, la suspensión puede durar años,  tal y como ya ha sucedido con Martinsa-Fadesa y Dogi. Y lo segundo es no confundir el hecho de que la empresa salga del concurso de acreedores y no se liquide, con el improbable hecho de que recuperemos nuestros ahorros.

Lo normal es que muchas de estas compañías no desaparezcan, pero sí es más que probable que desaparezcan los ahorros de sus actuales accionistas. Habitualmente se encuentran en procesos de reestructuración, que acaban con canje de deuda por acciones, ampliaciones de capital, y en el peor de los casos, operaciones acordeón, caso de Corporación Dermoestética. Esto último es lo peor, ya que se borra de un plumazo contable a los accionistas antiguos, reduciendo a cero el nominal de las acciones, y posteriormente se amplía capital con nuevos accionistas, que pueden ser los antiguos, si ponen dinero, o normalmente nuevos socios.

Lamentablemente este es el fin que nos espera a los accionistas de la mayoría de estas compañías, y digo "nos" porque unas Renta Corporación me envenenan cada vez que veo mi cartera.

Siempre nos quedará la fiscalidad, que no es como París, pero nos hará ahorrar unos eurillos. Ojalá me equivoque y salgamos airosos.

Si el proceso acaba en liquidación, es probable que dure años y años sin que haya una resolución judicial definitiva. Muchas veces previamente el valor se ha excluido de Bolsa, con lo que pasa a un limbo donde el único pagano es el accionista, que ve cómo en muchas ocasiones sigue pagando comisiones por unos valores que de facto han desaparecido. Os recomiendo que consultéis en este mismo blog qué podemos hacer para evitar seguir pagando comisiones en los casos de los valores excluidos de negociación (Papelera Espeñola, Valca, Grand Tibidabo...).

Actualización del 3 de febrero de 2014

Service Point Solutions (SPS) ha entrado en concurso de acreedores y la CNMV lo ha suspendido de contratación.