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lunes, 26 de mayo de 2014

Los mercados "pasan" de las elecciones europeas

He de reconocer que esta mañana tenía cierto miedo a lo que pudiera acontecer en los mercados financieros a la luz de unos resultados electorales que a mí me parecían ciertamente preocupantes.

Dejando a un lado la ideología de cada uno, lo cierto es que leer las propuestas económicas de algunos de los "vencedores" no deja de ser intranquilizador, habida cuenta de que los modelos económicos de algunos asemejan una retahila de comentarios más o menos populistas sacados de manuales que creía trasnochados, y que os aseguro no serían plato de buen gusto para la Bolsa o los mercados de deuda si alguna vez se pusieran en práctica.

Pues bien, contra todo pronóstico, las Bolsas han subido con fuerza, alcanzando máximos anuales, con todos los sectores en verde, banca incluida, lo que tiene mérito ya que para estas entidades hay propuestas que a los accionistas les dejarían helados.

Ignoro el por qué, quizá se temían algo peor, quizá la fiesta en USA y Reino unido, no lo sé, pero las primas de riesgo han bajado, incluida la griega, las Bolsas han subido y las crónicas de cierre de sesión lo achacan a los resultados electorales. si hubiéramos caído un 5% habrían escrito las mismas palabras, os lo prometo.

Y por no hablar del euro, una moneda inasequible al desaliento, y que no baja ni aunque buena parte de los nuevos eurodiputados aboguen por su...DESAPARICION.

Ah, dicen que Repsol va a pagar un euro por acción tras salir de argentina, esto sí que es una buena noticia para sus accionistas. Lo de Europa ya veremos, no sería la primera vez que al cabo de 48 horas nos damos la vuelta alegando los mismos motivos que justificaban las alzas previas. Así es la Bolsa.

lunes, 5 de mayo de 2014

Ucrania corta las alegrías macroeconómicas

Un día más las preocupantes noticias llegadas de Ucrania, donde se parecen cada vez más a auténticos partes de guerra, están marcando el devenir de los mercados financieros.

Si bien esta madrugada los datos del PMI en China volvían a mostrar claros síntomas de desaceleración, la apertura ha sido prácticamente plana, lo que unido a la festividad de Londres, hacía presagiar un lunes bastante tranquilo. Sin embargo, poco a poco los titulares sobre la situación en Ucrania han ido mostrando un cariz cada vez más preocupante, hecho que ha llevado al Ibex 35 a pasar de intentar romper los 10.500 puntos, a perder los 10.400 con claridad.

De nuevo la banca ha sido el sector más castigado. Está claro que los resultados han abierto interrogantes sobre los márgenes de intermediación y la dependencia del trading, y entidades como Popular lo están notando.

Destacar también el daño que ha hecho la apreciación del euro contra monedas emergentes, tal y como hoy mismo han demostrado las cuentas de Mapfre. La ausencia de extraordinarios y la depreciación de divisas latinoamericanas explican el retroceso de su resultado neto. Por contra eleva claramente el dividendo, lo que unido a su pobre comportamiento en el año, incapaz de seguir la mejora de la prima de riesgo, le convierte en un valor a vigilar para el futuro.

Lo positivo del día viene de la mano de los datos macroeconómicos o previsiones conocidos hoy. Tras las mejoras en el rating tanto de España, como de otros territorios y ciudades, así como de algunos bancos, hoy ha sido el turno de la Comisión Europea. Como antes el gobierno, el FMI, y otras entidades, la CE ha alevado las previsiones de crecimiento de la economía española para 2014 y 2015. Bien es cierto que el paro seguirá alto y el déficit también, pero hablar de más del 2% para 2015 empiezan a ser palabras mayores.

Buenos datos también en las matriculaciones de coches, incremento del 28% en Abril y 10% en Marzo, así como en el sector turístico.

Más de un agorero comienza a cambiar de chaqueta, o al menos debe haberse escondido, porque de un tiempo a esta parte como que se les ve menos en los medios de comunicación.

A estas horas el Ibex en 10.367, bajando un 1%.





lunes, 9 de diciembre de 2013

El escándalo del euribor y su "ejemplar" sanción. Perdonan 3.000 millones a UBS y Barclays.

Hace unos meses se hicieron públicas una serie de investigaciones sobre la posible manipulación de los datos que algunos bancos hacían llegar al BCE de cara a confeccionar el euribor.

El euribor es el índice de referencia para muchas operaciones financieras, pero entre nosotros es popular por es el principal índice de referencia en las hipotecas a tipo de interés variable.

Su confección se realiza en base a los tipos de interés a los que se prestarían en el interbancario, entre sí, 31 importantes bancos. Se trata de un tipo de interés de oferta, es decir no hablamos de datos de mercado real, sino del tipo al que estarían dispuestos a realizar esas operaciones.

Con esas datos se hace una media, tras descartar los extremos, y se publica diariamente. Hasta ahora parecía algo totalmente transparente, pero está visto que no podemos dar nada por sentado. Resulta que varias de estas entidades formaron un cártel para fijar a su antojo los niveles del euribor. Antojo que siempre va en beneficio de su cuenta de resultados, con el consiguiente perjuicio para el resto de los mortales.

Pues bien, la Comisión Europea se puso a trabajar en este asunto y por ahora 8 entidades se han visto implicadas en el asunto, imponiéndose sanciones a 6 de ellas ( Deustche Bank, 725 millones, Société Générale, 445.8 millones, Royal Bank of Scotland, 391 millones, JP Morgan, 79.8 millones, Citigroup, 70 millones y un broker llamado RP Martin, 247.000 euros).

Ni más ni menos que 1.710 millones de euros de multa. Como veis en la lista está lo mejor de cada casa, y más que irán saliendo, encabezados por un alemán, tiene narices el asunto.

Pues bien, hasta aquí nada que objetar, mano dura sea quien sea y dando en el bolsillo, que es donde más les duele, aunque yo iría más lejos y les inhabilitaría, por ejemplo, para acceder a contratos con la Comisión, o con los estados miembros, no vaya a ser que les haya resultado barato el engaño.

Porque sigue sorprendiendo que los responsables de estas entidades vuelvan a cargar contra empleados díscolos e inmorales y pasen de asumir su responsabilidad. Claro será que a esos operadores les tocaba  revisar su hipoteca y nada mejor que manipular el índice. Y yo me lo creo.

Pero lo que realmente me ha dejado alucinado es la política de sanciones de la Comisión Europea. Resulta que en esa lista de multados faltan UBS y Barclays, que han admitido su culpa pero a los que les han perdonada su sanción por haber destapado el asunto, vamos por ser los chivatos de turno.

¿Un ataque de moralidad?¿Un arrebato de decencia?

Pues va a ser que no. Al pobrecito del suizo UBS le correspondía una "receta" de 2.500 millones de euros, y otros 690 para el amigo inglés. O sea, que uno era el jefe del cotarro, o al menso el que más se benefició y el otro no se quedaba corto.

Yo a estos no les perdonaba ni un euro, y menos 3.000 millones, con tanto ajuste y tanta historia, que paguen hasta el último céntimo, como delatores o como delatados, me da igual. Les damos de premio una placa conmemorativa de su buena acción y listo.

Imagino que esto no quedará así, porque de lo contrario el señor Almunia ha dejado claro el camnio, hay que engañar al ciudadano, conseguir que otros se te unan y luego decírselo a las autoridades. Yo me llevo el dinero y el resto paga por mí, y encima quedo como un campeón. Lo que hay que ver o leer por tener ojitos.

Bueno, ya vale que me voy calentado, cosa que con el frío que hace no viene mal, pero hasta un cierto límite.