¿Bancarrota del Banco Espíritu Santo? Para la ISDA, no.

Menudo verano llevamos en la Bolsa, y uno de los culpables no es otro que el ya famoso Banco Espíritu Santo, cuyo rescate in extremis ha puesto patas arriba las cotizaciones del sector financiero en Europa.

No voy a entrar en lo sucedido, que es de sobra conocido, sino en una noticia que se ha conocido hoy y que no deja ser ser sorprendente.

Para empezar decir que la ISDA (Asociación Internacional de Derivados y Swaps) es la asociación que se encarga de decidir si se activan los CDS (credit default swap), o sea, si el que ha comprado estos derivados para cubrirse en caso de problemas en la entidad lusa, tiene que ser compensado.

Pues bien, los honorables miembros de ese organismo han dicho por unanimidad que no, o sea que si tienes deuda subordinada y CDS para cubrirte, los CDS no valen nada y los bonos tampoco. Jugada redonda.

Una prueba más de que todo este lío de derivados tipo warrants, CDS´s y similares solo sirven para que los emisores ganen dinero. Es mejor ni tocarlos.

Ah, y estos son los miembros de la ISDA y que han votado por unanimidad:

Bank of America, N.A.
Barclays Bank PLC
BNP Paribas
Citibank, N.A.
Credit Suisse International
Deutsche Bank AG
Goldman Sachs International
JPMorgan Chase Bank, N.A.
Morgan Stanley & Co. International plc
Nomura International plc
BlueMountain Capital Management, LLC
D.E. Shaw Group & Co., L.P.
Eaton Vance Management
Elliott Management Corporation
Pacific Investment Management Company, LLC

Como suele decirse, el zorro decidiendo la suerte de las gallinas, el resultado no tiene dudas.