Dividendo BBVA Enero 2016

Parece que vuelven los dividendos en efectivo, lo cual es de agradecer, aunque, claro está, vuelven con unos importes bastante menores a los que nos han malacostumbrado los "famosos" Dividendos Flexibles. Es lo que hay, uno reparte un porcentaje de lo que gana, y si se gana poco, pues poco se reparte. Así de simple.

En este caso es el BBVA quien nos anuncia para el 12 de enero de 2016 un dividendo bruto de 0,08 euros por acción, con una retención del 19%.

Espero que al menos su presidente, Francisco González, no saque pecho con la rentabilidad por dividendo, que ha subido, pero no por que haya aumentado la retribución, sino porque la acción vale un tercio de lo que valía hace años. Tanta China, Turquía, EEUU, y el rollo digital, y al final los accionistas a verlas venir.

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Inicio del año en los mercados (podcast 04.01.2016)

Podcast de la entrevista de Jesús de Blas en Radio Euskadi comentando la actualidad de los mercados en el inicio del año: China, datos macro, regulación bursátil, el Ibex y la evolución de las principales bolsas.

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Dividendo Flexible Banco Popular Enero 2016

El Banco Popular sigue insistiendo en no unificar sus dividendos flexibles, lo cual ahorraría infinidad de costes a sus accionistas, y vuelve a la carga con una nueva ampliación de capital gratuita para dar forma a su "dividendo".

Por si fuera poco, los derechos de suscripción comienzan a cotizar el Día de Reyes. ¿Es que no tenían otra fecha? Lo poco que cuesta tener un detalle...Pues nada, nos tocará vender cupones mientas comemos el Roscón.

Como en otras ocasiones, os detallo las características más relevantes y el calendario de la operación.

Datos de la operación:

• Proporción de la ampliación: 1x154 una nueva por cada 154 viejas. Necesitamos 154 derechos para suscribir una acción nueva.

• Precio de recompra: 0,02 euros por derecho. Tendrán un derecho de suscripción preferente por acción los accionistas que lo sean a cierre de la sesión del martes 05 de Enero.

Calendario previsto de la ampliación de capital o dividendo flexible:

• 06 de enero, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. 
• 15 de enero, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio de 0.02 euros por derecho.
• 20 de enero, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
• 29 de enero, fecha a partir de la cual es probable el  inicio de negociación de las nuevas acciones.

Recordad que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra incluida, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

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Comentario de mercado (podcast de la sesión del 30.12.2015)

Podcast de la intervención de Jesús de Blas en Intereconomía Radio comentando lo más destacado de la sesión en los mercados.

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FCC: ampliación de capital Diciembre 2015

Cuando se cumplía un año de la ampliación de capital de 1.000 millones de euros que salvó in extremis a la atribulada FCC, hoy nos despertamos con la noticia de que se han confirmado los rumores de las últimas semanas, y vuelve a lanzar una nueva ampliación de capital.

La mala noticia es que para evitar la dilución, los accionistas van a tener que rascarse de nuevo el bolsillo, y la buena, o mejor dicho, las buenas son que Koplowitz y Slim acuden con su parte, que Slim se compromete a suscribir todo lo que no se suscriba durante la ampliación (¡esto sí que es asegurar el éxito!), y que el precio de la ampliación es 6 euros por acción. Sí, 6 euros, por encima del precio de cierre de ayer.

Me sorprende enormemente el precio de desembolso, que hará que salvo subida meteórica, el derecho valga cero, pero es una excelente noticia para los accionistas actuales, y demuestra que tanto Koplowitz como Slim consideran que la compañía vale bastante más que esos 6 euros.

La ampliación ascenderá a 709.518.762 euros, para que luego digan que no hilan fino, correspondiente a 118.253.127 acciones nuevas, algo menos de la mitad de las actualmente existentes. El precio, los ya comentados 6 euros, y el destino de los fondos será reducir el Tramo B del sindicado actual (buen ahorro de intereses), ampliar capital en Cementos Portland, y suscribir la anunciada ampliación de Realia. Vamos, ahorrar gastos financieros, reforzar ratios, y mantener la apuesta por CPL y Realia. No parece mal plan, ambicioso por lo menos ya es.

Condición a todo lo anterior, que la banca  admita una quita del 15% en la deuda del Tramo B, unos 75 millones de euros, cosa que imagino estará más que negociada y aceptada.

Todavía no se sabe el calendario de esta operación, pero actualizaré esta entrada en cuanto lo conozca.

Actualización: 18.12.2015 10h25

El valor sube un 20% hasta 6.67 euros, ha recogido muy favorablemente el precio de la ampliación. A estos precios el derecho sí tendría valor, a diferencia de lo que he comentado antes teniendo como referencia el cierre de ayer (5.564 euros)

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La FED sube los tipos de interés, el mercado reacciona con alzas

Esta vez se cumplieron los pronósticos y la Reserva Federal americana (FED), comandada por Janet Yellen, subió los tipos de interés oficiales por primera vez desde 2006. Casi supone constatar de forma definitiva que la crisis es cosa del pasado en Estados Unidos.

Tras siete años con los tipos en el 0% y el 0.25%, por decisión unánime, la FED subió los tipos hasta el 0,50% dada la mejora del mercado laboral y la convicción de que la inflación repuntará en los próximos meses.

Lo importante es que la Reserva Federal dio abundantes pistas sobre cómo va a ser este ciclo de subidas de tipos de interés. Es importante aclarar que nunca es una subida aislada, sino que supone el inicio de un proceso de normalización de la política monetaria realizada durante la crisis post-Lehman. Así, comentaron que esperan subidas graduales, que siempre dependerán de los datos que se vayan conociendo, incluido el escenario financiero internacional.

La FED espera que el precio oficial del dinero termine 2016 en el 1,5% y 2017 en el 2,5%. Como podéis ver se trata de un camino gradual pero de cierta importancia, estamos hablando de dos puntos en dos años.

La reacción de las principales gestoras de fondos ha sido positiva, toda vez que muchas de ellas consideraban que no subir los tipos habría sido catastrófico a medio plazo, al crear enormes desequilibrios en los mercados y en el precio de los activos financieros.

Otros, como Aberdeen, comentan que el hecho de que la propia FED haya dado estimaciones sobre el nivel futuro de los tipos despeja muchas incertidumbres al  respecto, pero marca claramente un ritmo constante de subidas que muchos habían considerado menor.

Por ejemplo Fidelity comenta que es señal de que la economía va bien y esto siempre es positivo a medio-largo plazo. Totalmente de acuerdo, más vale una economía sana que no depender del "Doctor Draghi" o de la "Doctora Yellen". !!A ver si nos enteramos en Europa!!

La reacción de los mercados ayer fue positiva, lo que supuso un enorme alivio, ya que en los últimos meses no han sido pocas las ocasiones en que nos han dado de lo lindo poniendo como excusa la subida de ayer.

La apertura hoy en Europa ha sido claramente al alza, aunque lo importante es cómo cerramos la semana después de que, en el caso del Ibex, hayamos sufrido la peor racha de sesiones bajistas consecutivas de la historia, que se dice pronto.Ya solo nos queda la incógnita de las elecciones para tener un camino algo más despejado, y esperemos que positivo de cara a 2016.

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Comentario de mercado (podcast de la sesión del 15.12.2015)

Podcast de la intervención de Jesús de Blas en Gestiona Radio comentando lo más destacado de la sesión en los mercados.

Estas son algunas de las cuestiones más destacadas de la jornada en los mercados que comenta en la entrevista:

• Rebote de la bolsa tras las últimas caídas, en víspera de la decisión de la FED sobre tipos de interés en USA. Expectativas.
• Sobre el rebote de ArcelorMittal. ¿Mero rebote técnico o confía en que pueda levantar cabeza?
• ¿Le parecen una buena opción las firmas de renovables tras el compromiso de París para reducir la contaminación global?
• Caso Abengoa...después de que Fitch hay acercado el rating de la compañía a la suspensión de pagos. Lo último es que los inversores que tenían bonos canjeables por acciones de Abengoa Yieldco han empezado a ejecutarlas, quedándose así con los títulos de esa filial de Abengoa, la subsidiaria más valiosa del grupo. En concreto, según informaciones remitidas a la SEC, se están canjeando 5,87 millones de títulos de Yieldco, equivalentes al 5,8% del capital. De esta manera, Abengoa reduce su participación en la filial al 43%....¿Le ve solución a la situación de la compañía?
• ¿Qué le parecen las inversiones que ha anunciado en Argentina Telefónica? Más de 3.600 millones de dólares en los próximos tres años.
• Valores para 2016.

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