Dividendo Flexible BBVA octubre 2016

BBVA ha anunciado hoy el calendario provisional de su próximo dividendo flexible. Aunque puede haber algún cambio, como siempre en estos casos, falta por conocerse la proporción exacta de la ampliación gratis y el precio de recompra de los derechos por parte de la entidad, os indico a continuación las principales características de este Dividendo Flexible.

El 28 de septiembre se conocerá la proporción y el precio de recompra, en base a los datos de cierre de la acción de BBVA los días 21,22,23,26, y 27 de este mes.

ACTUALIZACIÓN 28.09.2016:

PROPORCIÓN DE LA AMPLIACIÓN: 1X66 se necesitan 66 derechos para suscribir una acción.

PRECIO DE RECOMPRA DEFINITIVO: 0.08 EUROS por derecho.

Los accionistas del BBVA que lo sean a cierre de la sesión del próximo 30 de septiembre, recibirán un derecho de suscripción por cada acción que posean.

La siguiente sesión bursátil, el lunes 3 de Octubre, comenzará la ampliación de capital gratuita, con el siguiente calendario:

Calendario previsto de la ampliación de capital gratuita o Dividendo Flexible del BBVA:

•  3 de Octubre, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. Los accionistas que lo sean al cierre del viernes 30 de septiembre recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción que posean
• 13 de octubre, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio de 0.08 euros por derecho
• 17 de octubre, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
• 26 de octubre, fecha a partir de la cual es probable el  inicio de negociación de las nuevas acciones.

Cuando se conozcan la proporción definitiva de la ampliación de capital y el precio exacto de recompra de derechos por parte de BBVA, actualizaré esta entrada con la información.

Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra incluida, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

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Tipos de interés: algunos datos para reflexionar

Mucho se está hablando estos días sobre la situación de la renta fija, totalmente condicionada por las políticas expansivas de los Bancos Centrales. Los términos "burbuja" o "anomalía" son profusamente empleados cuando hablamos del entorno de tipos de interés que nos está tocando vivir.

Más allá de las implicaciones que tiene para el valor de los activos alternativos como la Bolsa,  sus perniciosos efectos en el sistema financiero, o la pérdida de ingresos por parte de los ahorradores, ahí van unos datos conocidos hoy que dan una idea de la situación que vivimos:

• Un país como España, sin gobierno desde hace una año, emite 4.000 millones en letras a doce meses a una rentabilidad del -0.2%, con un ratio de cobertura de casi 2 veces. Cuando uno pide dinero prestado y el prestamista le paga, hay algo que no cuadra.

• El 27% de las emisiones de deuda privada en euros con grado de inversión  cotiza con rentabilidades negativas.

• El porcentaje de deuda soberana europea con rentabilidad negativa alcanza el 50%. La mitad de ese porcentaje es ilegible por el BCE para su programa de compras porque cotiza por debajo del tipo de depósito (-0.40%).

Así que eso de tener miedo a que suban los tipos no tiene mucho sentido, salvo que se haga antes de tiempo y a lo loco. Ojalá esta pesadilla, que lo es, acabe pronto, señal de que todo va mucho mejor.

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¿Cisne negro o patito feo?

Hace ya algún tiempo un libro de Nassim Nicholas Taleb popularizó entre los inversores la figura del "Cisne Negro", ese acontecimiento catastrófico pero improbable, que contra todo pronóstico se hace realidad.

Desde entonces, los presuntos cisnes negros cruzan los cielos en mayor número que las bandadas de estorninos causando la inquietud, cuando no el pánico, entre los sufridos inversores. A ello contribuyen los también omnipresentes agoreros, que a la mínima oportunidad nos advierten de que lo peor siempre está por venir en los mercados.

De ahí que cuando se produjo el inesperado resultado del referéndum en Reino Unido, las alusiones al libro de Taleb fueran constantes, más aún a la vista de la furibunda reacción de los mercados financieros aquel histórico viernes de finales de junio.

Pues bien, pasados ya dos meses de aquello, y contra todo pronóstico, el presunto cisne negro se ha quedado en un inofensivo patito feo, así que hemos vivido el agosto más apacible que recuerdo. No ha habido efectos de segunda ola del Brexit (incluso el primer envite ha quedado ya olvidado por los principales índices bursátiles), los datos macroeconómicos en EEUU siguen sólidos, la subida de tipos en ese país se percibe como algo positivo, los resultados empresariales en Europa han mejorado algo, y en España la vida (y el PIB) sigue, aunque no haya gobierno ni se le espere.

No obstante, tampoco hay que pecar de complacencia, porque todo sigue pendiente de las medidas adoptadas por los diversos Bancos Centrales, con el consiguiente impacto en los tipos de interés, y el peligro de generar burbujas en el precio de los activos de renta fija.

Por eso, seguimos aconsejando vigilar el riesgo duración y la exposición a bonos high-yield, a la vez que mantenemos nuestra visión positiva sobre la renta variable y la gestión alternativa, por mucho que las estrategias de retorno absoluto estén atravesando unos de los perores ejercicios que se recuerdan al menos en términos de rentabilidad. Su capacidad de diversificar las carteras, la descorrelación que aportan, y su buen desempeño en series históricas largas, compensan el hecho de que en determinados periodos su rentabilidad haga dudar a quienes están invertidos en estos productos.

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Valores para hacer el "agosto"

La semana pasada me pidieron que colaborara con  Finanzas.com para elaborar un artículo sobre valores que pudieran comportarse bien en función de los resultados del primer trimestre, y por ello tener un comportamiento positivo en el mes de agosto.

Evidentemente todo dependerá del rumbo general de los mercados, y en ningún caso se trata de operaciones a corto plazo, sino que el artículo se centra en aquellos valores que tras un castigo importante puedan presentar una oportunidad si los resultados empiezan a mejorar, ya que se consideraría que lo peor ha quedado atrás.

Como siempre prudencia, que agosto normalmente más que servirnos para "hacer el agosto", es proclive a hacernos un roto en el bolsillo.

Este es el link donde podéis leer el artículo completo: Valores para "hacer el agosto"

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Meliá sustituye a FCC en el Ibex 35

Tras la reciente OPA sobre FCC realizada por Carlos Slim a través de Inmobiliaria Carso, el comité del Ibex decidió excluirla temporalmente del Ibex 35 a la espera de conocer la aceptación de dicha Opa.

Al conocerse que el inversor mexicano ha alcanzado el 61% de participación en la constructora, las posibilidades de FCC de permanecer en el Ibex 35 se habían reducido notablemente, y así ha sido.


En su reunión de hoy el Comité del Ibex ha decidido sustituir a dicha compañía por Meliá, la compañía hotelera que con su presencia en el selectivo, aporta un sector tan importante para nuestra economía, y tan poco representado hasta la fecha, el turismo. El cambio tendrá lugar al cierre de la sesión del próximo 5 de Agosto.



Por otra parte y continuando con el tema de la OPA de FCC, hoy hemos sabido que Bill Gates acudió a la misma con la totalidad de sus acciones, lo que le ha originado unas minusvalías superiores al 50%. Una prueba más de que no conviene entrar en un valor solo porque un gran inversor haya tomado posiciones en el mismo, sea Bill Gates, Soros, Buffet, Amancio Ortega, o quien sea.

Ni su visión, ni estrategia, y sobre todo su capacidad de asumir pérdidas son comparables a las nuestras, así que cada uno a lo suyo que los ricos también lloran, o mejor dicho pierden, porque no creo que Bill haya derramado ni una lagrimilla por perder unos millones. Y hace bien, para él esto es una parte ínfima de su patrimonio, seguro que duele más en lo moral que en lo pecuniario.

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Comienza la temporada de resultados empresariales

La temporada de resultados empresariales del segundo trimestre de 2016 se inicia hoy con la presentación de las cuentas de Enagás y mañana continuará con el turno de Iberdrola.

Este será uno de los factores de mayor relevancia en la evolución de los mercados financieros "y esperemos que en algunos casos sea el contrapunto a tanta incertidumbre ", en opinión de Jesús de Blas, gestor de Banca Privada en Bankoa Crédit Agricole, uno de los analistas consultados por Finanzas.com para exponer las claves que marcarán la temporada de resultados del segundo trimestre de 2016 en España.

 

Estas son algunas de las opiniones de Jesús de Blas:

•  Resultados que influirán en la cotización

"Va a ser realmente importante. Y esperemos que en algunos casos sea el contrapunto a tanta incertidumbre".

•  Empresas expuestas al Brexit

Aunque no es de esperar que el Brexit se vea reflejado en las cuentas del segundo trimestre, sí es posible que las compañías más afectadas ofrezcan su punto de vista sobre cómo va a desarrollarse la salida de Reino Unido de la Unión Europea y cómo va a afectar este evento a su negocio

•  El sector bancario

La banca va a ser uno de los sectores clave esta temporada de resultados. Bankinter, Sabadell y Bankia inician la temporada. En este sector "ya hemos pasado de fijarnos en la morosidad y la adjudicación de activos para examinar los márgenes", presionados por los bajos tipos de interés.
"Lo único positivo es que las expectativas son muy bajas, el listón está muy bajo." Además, será importante escuchar las opiniones de BBVA sobre la situación en Turquía, un país en el que tiene intereses.

• El petróleo

Repsol, ha sufrido mucho en bolsa en el último año debido a la cotización del precio del petróleo. Sin embargo, en el primer trimestre ha evolucionado positivamente y, por eso, "los inversores estarán muy pendientes de ver si esa recuperación se confirma en el segundo trimestre con unos precios del petróleo un poco mejores."

•  Deuda y sostenibilidad del dividendo

"Habrá que ver si van reduciéndose los scrip y se va aumentando el efectivo. También temas de reducciones de deuda, en compañías que han puesto el foco ahí, como Telefónica, OHL, FCC, donde los procesos de deuda están muy incipientes."

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Encuentro sobre fondos en Estrategias de Inversión (30.06.2016)

Amaia González, Responsable de cuentas de Banca Personal de Bankoa Crédit Agricole, interviene puntualmente en la sección Encuentros digitales de Estrategias de Inversión.

Ayer jueves, 30 de junio, también respondió a muchas consultas y dudas de los lectores sobre fondos de inversión que pueden resultar de gran interés para todos.




Como siempre que interviene en este foro de encuentro con los inversores, Amaia González, insiste en que una situación de los mercados como la actual, no debe desviarnos de nuestro perfil inversor y que la diversificación y la selección de activos en manos de un profesional aportan más que nunca especial relevancia a la hora de gestionar nuestras inversiones. Buenos consejos, sin duda.

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