Dividendo Flexible Caixabank Noviembre 2014

Caixabank comienza el próximo 25 de Noviembre, martes, su cuarto dividendo flexible del año.

Estos dividendos flexibles o scrip dividend se instrumentan mediante una ampliación de capital gratuita, cuyas características os detallo a continuación:

• Ampliación gratuita en la proporción 1 acción nueva por cada 83 antiguas. Precio de recompra 0,05 euros por derecho.
• 24 de Noviembre, aquellos accionistas que los sean a cierre de este día recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción de Caixabank que posean.
• 25 de Noviembre: Comienzan a cotizar los derechos de suscripción.
• 04 de Diciembre: Último día para vender los derechos a Caixabank a un precio de 0,05 euros brutos por derecho.
• 09 de Diciembre: Último día de cotización de los derechos, fin de la ampliación.
• 19 de Diciembre: Previsiblemente el primer día de cotización de las acciones adjudicadas.

Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra también, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación), suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso es tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 21%.

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Las operaciones corporativas vuelven a la Bolsa

Mañana treméndamente prolija en movimientos empresariales, algunos de los cuales todavía con informaciones muy escasas.
Si bien durante el día actualizaré esta entrada en la medida en que se vayan produciendo novedades, os doy unas pinceladas de los acontecimientos más importantes:

BBVA

Compra el 14.89% del turco Garanti para alcanzar una participación de casi el 40%. El importe de la compra unos 1.988 millones de euros.
Buena operación a medio plazo, buena para el beneficio por acción desde 2015, pero necesita una ampliación de capital para elevar los ratios de capital.
Esta ampliación se hace de espaldas al accionista, sin derecho de suscripción preferente, y de forma acelerada. Tan acelerada que casi ha acabado. Unos 300 millones de acciones a un precio estimado de 8.25 euros, frente a los 8,643 a los que cerró ayer.
El valor está suspendido y abre a las 10 para meter órdenes para empezar a cotizar a las 10.10 horas.
Es previsible que baje hasta esos niveles, máxime cuan hoy tampoco es un buen día para los bancos en Bolsa. Bueno, ni para los bancos ni para casi nadir, el malísimo dato del PMI en Alemania nos ha dado la puntilla, baja el Ibex un 1,05%.

Actualización 09.50: Precio definitivo 8.25 Importe total: 2.000 millones de euros
Actualización 10:23 las acciones de BBVA caen un 5% hasta 8.24, algo normal visto el precio de la ampliación y el volumen de la misma.

REALIA

Por fin parece que hay Opa sobre la compañía. Os recuerdo que tanto Bankia como FCC estaban deseando vender su parte, casi un 60%, lo que obliga al comprador a lanzar una Opa por el 100%.
Totalmente esperado, pero falta por conocer lo más importante, el precio.
Los comparadores, cómo no, unos cuantos fondos de inversión y capital riesgo.

Actualización 10.20:  tal y como he comentado en Hispania, al final es esta Socimi de la que Soros es accionista la que va a comprar la parte de FCC. De la parte de Bankia todavía no se sabe nada.

HISPANIA

Esta Socimi participada por Soros, el famoso inversor-especulador-filántropo..., está suspendida de cotización. Nadie sabe nada, si será algo particular o estará relacionado con Realia, o con la entrada de Soros en FCC, todo un misterio que os aclararé en cuanto sepa algo.

Actualización 10:00, bueno pues no iba mal encaminado, con el tema de Soros. Al final es Hispania, participada por Soros quien va a comprar la parte de FCC en Realia. El acuerdo entre Koplowich y Soros cada vez abarca más campos, por lo que se ve.

Actualización 11:36 Bombazo. Parece que Hispania piensa lanzar una Opa condicionada a tener un 55%, sin acuerdo previo con accionistas, sí conversaciones con acreedores, y , toma ya, a un precio orientativo de 0.49 euros por acción, cuando ayer cotizaba a algo más de un euro. promete continuar.

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Cambio en la cartera modelo de renta variable española: sale Abengoa

Recientemente entraba Abengoa en nuestra cartera modelo de renta variable española. En esta ocasión realizamos una salida oportunista haciendo caja, reforzamos el peso de ArcelorMittal y entra Atresmedia.

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Resumen de la sesión del 18.11.2014

Estas son algunas de las cuestiones más relevantes de la sesión, comentadas por Jesús de Blas en entrevista en Gestiona Radio:

• Claves de la jornada….¿En qué se apoya hoy el buen tono, de las bolsas europeas? Buenas recomendaciones en algunos valores importantes como Repsol y favorables datos de confianza en Alemania, ya que el indicador del ZWE ha salido mejor de lo esperado.

• ¿Las declaraciones de ayer de Mario Draghi apuntan a un inminente QE? Al menos apoyan al mercado dejando la puerta abierta a compras de activos, incluyendo deuda pública y otros como deuda corporativa. El BCE sigue comprometido con apuntalar la recuperación y esto anima las Bolsas.

• Continua el buen tono de Abengoa aunque algunas casas de análisis dudan todavía del grupo de ingeniería..¿ustedes qué opinan?  Las dudas van a continuar durante mucho tiempo. Se han calmado las cosas pero el daño a la reputación de la compañía ha sido tremendo. Por mucho que parezca una gran oportunidad hay que estar al margen en estos niveles. Basta recordar esos 0.90 euros del viernes para recordarnos cómo se las gasta el mercado cuando se pone en duda la solvencia y credibilidad de una compañía.

• Estamos pendientes de Repsol tras dar el pistoletazo de salida a las prospecciones en Canarias, ¿creen que este peso es positivo para la petrolera? Ha compensado muy bien la caída del crudo con el facto de la subida del dólar y los altos márgenes de refino. Si las prospecciones en canarias tuvieran éxito la cotización lo reflejaría con importantes subidas. hoy ha recibido una nueva recomendación de compra con un precio objetivo de 23 euros, muy por encima de los 17.865 a los que ha cerrado hoy.

• Seguimos pendientes del castigo de OHL…al final ha confirmado la venta del 7,5% de OHL Mexico por 231 millones..¿qué le parece? Sigue el varapalo para las empresas más endeudadas de nuestro mercado. El vender rápido puede interpretarse como algo positivo o por el lado de que estás tan apretado que tienes que vender hasta las joyas de la abuela. Y la división mexicana es la joya de OHL. Castigo para el valor ante las dudas sobre la urgencia y motivos de esta venta. ojo con confirmar la pérdida de los 21 euros.

•  Indra, es uno de los valores que mejor tono muestra en nuestro selectivo.,¿tendrían ustedes posiciones en este título? Los resultados fueron malos, aumentado el efecto por algunas dudas sobre aspectos contables que creemos injustificados. Alta presión en márgenes fruto de mayor competencia. Estar al margen.

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Damos salida a las Abengoa en la cartera modelo

El viernes dimos entrada, con carácter "especulativo", a Abengoa en nuestra cartera. Acabamos de liquidar la posición, y lo hemos hecho en con la sesión abierta y no al cierre, lo mismo que hicimos en la compra, por el carácter de alta volatilidad que está teniendo el valor. Hemos vendido las acciones a 2,05€. Probablemente el valor siga subiendo de precio, ha aclarado en buena medida las incógnitas que se habían abierto tras la publicación de resultados, pero seguimos la estrategia marcada y preferimos hacer beneficios, nos ha aportado casi un 3% de rentabilidad a la cartera.
En su lugar vamos a potenciar el peso de Arcelor Mittal en la cartera, compramos 994 acciones a 9,821€ y damos entrada a Atresmedia aprovechando el recorte que ha tenido estos días, compramos 902 acciones a 11,08€.

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Calendario del Dividendo Flexible Telefónica Noviembre 2014

Estamos ya a mediados de Noviembre y se acerca el segundo dividendo de Telefónica. En esta ocasión,se ha apuntado a la moda del Dividendo Flexible, y a diferencia del de Mayo, se hará mediante una ampliación de capital gratuita.

Esperemos que después recompre acciones para compensar la dilución, porque de lo contrario no sería un buen síntoma.

Telefónica ampliará capital en la proporción 1x35, es decir, serán necesarios 35 derechos para suscribir una acción nueva.

El que opte por vender los derechos a la compañía, con retención del 21% y tributar como rendimiento de capital mobiliario, debe saber que el precio de recompra es 0,336 euros por derecho.

Este es el calendario de dicha operación:

Calendario del dividendo flexible de Telefónica:

• 19 de Noviembre, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. Tendrán un derecho por acción aquellos accionistas que lo sean al cierre de la sesión bursátil del día 18.
• 27 de Noviembre, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía.
• 3 de Diciembre, último día de negociación de los derechos en Bolsa.

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Cambio en la cartera modelo de renta variable española: vuelve Abengoa

Después de tiempo sin hacer ningún cambio en nuestra cartera modelo, el último es del 26 de febrero, hoy lo vamos a hacer. La verdad es que no nos ha ido mal la falta de cambios pero creemos que uno de los valores que en aquella ocasión salio de la cartera puede volver a entrar.

Se trata de Abengoa, que en estos dos días lleva un castigo acumulado de más del 50% tras la publicación de resultados. No nos parecen tan negativos, ni siquiera los datos sobre financiación, como para suponer la perdida de la mitad del valor. No creemos que la compañía vaya a entrar en default ni que su contabilidad esté en duda, únicas razones que justificarían un castigo como el que ha sufrido. La entrada la hacemos de modo oportunista, esto es, aprovechado la caída del precio con idea de volver a salir a corto plazo.

Para darle entrada debemos hacer caja y lo haremos con parte de Enagás y de Iberdrola. Teniendo en cuenta la especial situación del mercado, con la altísimo volatilidad que esta teniendo el valor, en vez de hacerlo al cierre del mercado lo haremos ahora mismo, con precios de las 13:25 h.:

• Compra de 9.640 Abengoa a 1,551
• Venta de 1.300 Iberdrola a 5,463
• Venta de 300 Enagás a 26,17

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