Nueva York no ayuda y el Ibex cierra plano

En los últimos compases de la sesión se han evaporado las ganancias que reflejaba el selectivo español, si bien, a diferencia de otros índices europeos, ha conseguido cerrar en verde.

El mal tono de los mercados USA ha puesto en alerta a los inversores y las ventas han dominado la tarde, provocando caídas cercanas al 1% en el caso de la bolsa inglesa.

En el Ibex empresas como IAG, SYV, o FCC han subido más del 2%, mientras que los malos resultados de Arcelor Mittal le han llevado a desplomarse un 6.50% arrastrando a Acerinox.

La prima de deuda sigue estable a pesar de que el rescate se retrasa al menos hasta 2013, en contra de lo que muchos pretendían.

Mañana es festivo en media Europa, aunque los mercados permanecerán abiertos.

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Carteras Modelo

Inauguramos hoy una nueva sección, las carteras modelo de C.A. Mercagentes.

Incluimos dos carteras modelo de acciones, una de valores nacionales y otra cartera de valores europeos, y tres carteras de fondos, según diferentes niveles de riesgo. La selección se ha efectuado en base a las mejores estimaciones efectuadas por los analistas propios de nuestra casa, apoyándose en los diversos datos y análisis disponibles en cada momento.

La idea es seleccionar los valores que nos permitan tener un mayor recorrido en sus precios sin tener en cuenta, necesariamente,  las composiciones de los indices de referencia, manteniendo una suficiente diversificación por áreas de actividad.

Efectuaremos un seguimiento mensual en este blog de su evolución y se publicarán las modificaciones que se vayan a efectuar.

Se han tomado como referencia de precios de compra los de cierre de la sesión del día 30 para las acciones, y los últimos valores liquidativos conocidos para los fondos. El valor inicial de cada cartera es de 100.000€.

En el caso de las carteras de acciones, los dividendos cobrados se reinvertirán automáticamente el día de su cobro al precio de apertura de la acción correspondiente. Asimismo los derechos de suscripción que puedan existir se venderán y se compraran acciones viejas el día de comienzo de cotización de dichos derechos, a los precios de apertura de dicha sesión.

Incluimos a continuación la composición de las carteras iniciales:

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La balanza de pagos mejora claramente en Agosto

Los datos publicados hoy por el Banco de España confirman el cambio de tendencia en las salidas de fondos de España. Por primera vez en muchos meses las compras de cartera han sido positivas, algo que corrobora lo comentado anteriormente sobre el cambio de opinión de algunas gestoras de fondos sobre la deuda periférica.

Además,se ha producido un superávit de cuenta corriente de 1.200 millones de euros, otra buena noticia para corregir la grave dependencia financiera de España.

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Buen comienzo a pesar de recorte de estimaciones

Comienza la jornada con subidas moderadas en la renta variable europea y tranquilidad en los mercados de deuda.

La prima de riesgo española permanece estable alrededor de los 415 puntos, apoyada por las declaraciones de varias e importantes gestoras de fondos internacionales ( Carmignac, Pimco, Nomura...) confirmando que ultimamente han comprado deuda de la periferia europea, deshaciendo simultáneamente posiciones en deuda alemana o francesa.

En la actualidad bursátil mandan los resultados empresariales, con malos datos para Arcelor, que se deja un 4.5%, y en línea con lo esperado en BME o BBVA. En este última caso siguen y seguirán pesando las dotaciones necesarias para cubrir las pérdidas de su cartera de préstamos y activos adjudicados.

En cuanto a recomendaciones, Exane-BNP se ha mostrado negativa con la totalidad de la banca española, mientras que Nomura ha rebajado el precio objetivo de Telefónica hasta los 10 euros. Recordamos que cotiza a 10.30 por lo que según esta casa de análisis debería incluso bajar.

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Subidas importantes con Nueva York cerrado por Sandy

Lo que parecía otra anodina jornada se ha convertido en un día netamente alcista, con ganancias del 1.36% en el Ibex 35, que alcanza los 7833 puntos.

Cierto es que el volumen ha sido escaso debido a que los mercados USA siguen cerrados, pero lo mismo podía haberse decantado por las bajadas, así que no vamos a poner pegas y demos por buena la subida.

Dentro del Ibex destacan Arcelor Mittal y Repsol en el lado de las ganancias, mientras que Abengoa y cómo no el Popular han sido los perjudicados del día.

Por un días los resultados empresariales han deparado buenas noticias en Europa y eso ha animado al conjunto de plazas del viejo continente.

Los datos macro en España tampoco han decepcionado, aunque siguen siendo negativos, veremos cómo responden mañana empresas como BME o Ferrovial a los resultados que se publican en breve.

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¿Precio objetivo o precio subjetivo?

Cuando la situación económica es tan complicada y decidir en qué invertir se antoja una tarea harto difícil, los inversores suelen fijarse en datos como los precios objetivo de las casas de análisis. Parece lógico que alguien que ha estudiado a fondo una compañía cuente con una información mucho más amplia y que sus conclusiones sobre la misma tengan mucha más validez que nuestro propio juicio.

A menudo nos sentimos atraídos por empresas cuyo precio objetivo suponga una gran potencial de revalorización con respecto al precio actual. En otras ocasiones nos alegra el día ver que cierta empresa que forma parte de nuestra cartera ha visto subir el precio objetivo que le otorga determinado analista, mientras que dudamos de su capacidad cuando la recomendación se torna negativa.

Existen varios métodos de determinar el valor de una empresa y por tanto su posible precio teórico, pero a fin de cuentas todos estos modelos dependen de variables que tenemos que estimar: tipos de interés, crecimiento de ventas, tendencias de demanda, costes...

De incluir determinado dato en el modelo dependerá en buena medida el resultado final, de ahí que los resultados difieran notablemente de uno a otro. Ayer mismo vimos tres informes sobre Acerinox, cuya cotización actual ronda los 8 euros. El primero era optimista sobre su futuro y le daba un precio a doce meses vista de 11 euros, en segundo le otorgaba un precio de 8.80 euros, y el tercero 6 euros como seis soles. Claro a la vista de semejante disparidad uno se pregunta si la procedencia germana del tercero ha tenido algo que ver, o si el segundo quiere renegar de su pasado siemprealcista, o si el primero tiene oscuros intereses en que la cotización suba, con lo cual en vez de sacarnos de dudas, nos las han aumentado.

La conclusión es que los precios objetivo son un dato más a la hora de decidirnos por comprar una acción, pero no puede ser el único, ya vemos que son tan subjetivos como nuestras propias decisiones.

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Los datos macro en España ayudan al Ibex

Persiste la indefinición en los mercados de renta variable, con bandazos diarios en una zona de fluctuación cada vez más estrecha. En el caso del Ibex hoy toca recuperar la pérdida de ayer, y nos acercamos a los 7.800 puntos, subiendo un 0.6%.

Sin grandes novedades en cuanto a valores y con los mercados norteamericanos cerrados por el huracán Sandy, los datos macro domésticos han copado la atención de todos. Así, el IPC es España alcanza el 3.5% interanual, y pone muy difícil revalorizar las pensiones en ese porcentaje. Por otra parte la contracción del PIB ha sido el 0.3%, algo menor a lo esperado, pero ahondando en las caídas de los últimos trimestres.

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