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viernes, 30 de mayo de 2014

Dividendo Flexible Faes Junio 2014

Todavía está reciente la última ampliación gratuita de Faes y ya volvemos a las andadas con un nuevo Dividendo Flexible. La ampliación de capital gratuita que lo soporta tendrá una proporción 1x71, es decir harán falta 71 derechos de suscripción para lograr una acción nueva.

No me cansaré de repetir que esto de las ampliaciones gratis , bien directamente o como Dividendo Flexible, es una milonga de campeonato, y en casos como éste parece que no escarmientan. Al final papeles y más papeles, y la cotización hecha unos zorros. Y encima nos lo venden como un regalo.

En este caso, hay un problema añadido al que a estas horas no os puedo dar una respuesta, pero estoy en ello. Resulta que las acciones de la última ampliación gratis cotizan en el SIBE como FAE.N, es decir Faes Nuevas, lo que implica que tiene diferentes derechos económicos que las acciones viejas.

Lo que no sabemos es si esas FAE.N tienen derecho a este Dividendo Flexible o no. He realizado una consulta a la compañía pero todavía no me han respondido. Cabe la posibilidad de que antes de que comiencen a cotizar los derechos equiparen ambas series, pero me parece ridículo haberlas puesto a cotizar como nuevas durante solo una semana. En cuanto sepa algo actualizaré esta misma entrada.

Actualización 05.06.14

De acuerdo al anuncio publicado en el BORME, solo las acciones antiguas tienen derecho a este dividendo flexible.

CORRECCIÓN (15.56 horas) : siento el error, pero la compañía nos acaba de comunicar que ambas, tanto FAE como FAE.N tiene derecho al Dividendo Flexible que comienza mañana.

El precio al que Faes se compromete a comprar los derechos a quienes elijan esa opción asciende a 0.03 euros por derecho.

El calendario previsto es el siguiente:

  • 5 de Junio,a los accionistas que lo sean al cierre de la sesión de ese día se les asignará un derecho de suscripción por cada acción de Faes que posean. 
  • 6 de Junio, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. 
  • 13 de Junio, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio de 0.03 euros por derecho.
  • 20 de Junio, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
  • 4 de Julio, fecha probable de inicio de negociación de las nuevas acciones.
Recordar también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, nosotros incluidos, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación), suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso es tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 21%.

Dividendo flexible o Scrip Dividend Caixabank Junio 2014

Caixabank comienza el próximo 3 de junio martes su segundo dividendo flexible del año. También ha anunciado la conversión obligatoria el 30 de Junio de 2014 de unas obligaciones convertibles que vencían en 2015. el emisor podía adelantar la fecha de conversión y así lo ha hecho. El cambio de conversión es  4,97 euros por acción.


Estos dividendos flexibles o scrip dividend se instrumentan mediante una ampliación de capital gratuita, cuyas características os detallo a continuación:
  • Ampliación gratuita en la proporción 1 acción nueva por cada 87 antiguas. Precio de recompra 0,05 euros por derecho.
  • 2 de junio, aquellos accionistas que los sean a cierre de este día recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción de Caixabank que posean.
  • 3 de junio: Comienzan a cotizar los derechos de suscripción.
  • 12 de Junio: Último día para vender los derechos a Caixabank a un precio de 0,05 euros brutos por derecho.
  • 17 de junio: Último día de cotización de los derechos, fin de la ampliación.
  • 2 de julio: Previsiblemente primer día de cotización de las acciones adjudicadas.
Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra también, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación), suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso es tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 21%.

A falta de Bolsa, jueces y fútbol

Días extraños estos de finales de Mayo. Si miras por la ventana, al menos desde la mía, parece que estamos en Marzo, lluvia, frío y ambiente triste, y si miras a la pantalla del SIBE, siempre luminosa y desafiante, apenas si logras atisbar algo de movimiento.

El BCE nos tiene anestesiados en zona de máximos anuales. Nadie vende por si el jueves que viene se lía la manta a la cabeza y lanza un programa de compra de activos para luchar contra la deflación, pero nadie compra con ganas porque si no fuera por este asunto no estaría de más ir haciendo caja.

Así que salvo algunas empresas que se mueven por temas particulares, el resto sestea dejando pasar los días.

Es por ello que otros asuntos pasan a llenar los titulares dela información bursátil. Hoy tenemos a Repsol y sus prospecciones en Canarias, y lo que las televisiones se han olvidado de decir o no han querido hacerlo, es que marruecos ya está perforando la zona independientemente de que nosotros lo hagamos, o sea que nos podemos quedar sin petróleo y encima con el riesgo de vertido, ya que si a éllos les ocurre algo no creo que a las corrientes marinas les importe quién ha sido el autor del desaguisado.

Pero bueno, yo hoy de lo quería hablar era de la sentencia de Caixa Penedés y del Mundial, que esto de Repsol ha sido sobrevenido.

Reconozco que se poco por no decir nada de Derecho. Bueno Civil y Mercantil los aprobé dignamente en mis tiempos de la Universidad, pero poco más. Así que cuando oigo términos como "administración desleal", "apropiación indebida" y similares los asimilo a quedarse con la pasta de una forma más o menos disimulada, vamos los que vulgarmente se conoce como "robar".

De ahí que no salgo de mi asombro cuando oigo que a los responsables de autoconcederse pensiones millonarias ( qué eufemismo más gordo...) les han rebajado la pena por devolver el dinero, y así evitan ir a la cárcel. Hombre señoría, que eso es lo fácil, lo que duele en estos casos es pasar de ser un señorito a caminar por el patio de la trena, lo otro se cura con dinero, que seguro que les sobra.

Si queremos dar ejemplo para que esto no vuelva a suceder, este tipo de sentencias son vergonzantes, y luego pasa lo que pasa, cualquier iluminado aprovecha estas cosas llevarse a la gente a su huerto.

Lo que está claro es que si te llevas el dinero y en el peor de los casos lo devuelves y santas pascuas, pues qué queréis que os diga, no veo efecto disuasorio por ningún lado, más bien suena a risa. Pasa como con las multas de tráfico, que si la pagas al momento te rebajan a la mitad. ¿Pero qué es esto?. Si es infracción, lo es pagues o no, ¿o es un impuesto y no me he enterado?

Pero bueno, vamos con el Mundial, o sea con el circo de este verano, y que conste que soy futbolero, aunque no forofo recalcitrante. Resulta que esto del Mundial empieza a parecer un cachondeo a la vista de las ocurrencias que tiene algunos.

Ayer van nuestros "amigos" de Goldman Sachs y sueltan que según no sé qué estudios que han hecho en base a mil zarandajas, resulta que Brasil va a ganar el Mundial. Alucinante. Buceo un poco más en el tema y veo que hace cuatro años dijeron lo mismo e incluso hicieron un informe de 75 páginas. Manda güevos. Y no dieron ni una, claro.

Todavía parpadeaba frenéticamente cuando veo en la tele a Stephen Hawkings, el famoso científico, presentando otro estudio hecho por él diciendo cómo tenía que vestir Inglaterra, a qué hora jugar, y que sistema utilizar (4-4-2 o 4-3-3) dependiendo de los jugadores a utilizar. Ver para creer. Y acaba diciendo que si hay penaltis lo mejor es fuerte y por la escuadra. Nos ha jodido la paca, menudo descubrimiento, eso lo sabe un niño de 3 años.

Bueno, pues con estos mimbres empezamos el día, veremos qué otras sorpresas nos depara la jornada.


jueves, 29 de mayo de 2014

Dividendo extraordinario y Dividendo Flexible en Repsol

RepsolAyer se reunió el Consejo de Administración de la petrolera Repsol, y tal y como estaba previsto aprobó importantes y positivas medidas para los accionistas.

En primer lugar dio luz verde al pago de un dividendo extraordinario de un euro por acción, a cobrar en efectivo, con cargo a los resultados obtenidos en el proceso de arbitraje con Argentina tras la expropiación de YPF.

La buena posición de tesorería y su equilibrada deuda permitían una operación de este tipo y no ha defraudado, para alegría de sus accionistas. La fecha elegida para el pago es el 6 de junio, por lo que los accionistas que los sean a cierre del día 5 de junio tendrán derecho al cobro del dividendo.

Para los que estén tentados de comprar para cobrar el dividendo, la verdad es que es una práctica que no  tiene mucho sentido, puede salir bien o mal. El día 6 la cotización descontará el euro pagado y si sube o baja dependerá de factores externos, máxime cuando el 5 se reúne el BCE y puede haber movida de las buenas.

Independientemente de este dividendo extraordinario, Repsol aprobó ayer los términos provisionales de su próximo dividendo ordinario, instrumentado en forma de Dividendo Flexible, o sea, con ampliación de capital gratuita y precio de recompra de los derechos.

Este es el calendario de dicha operación:

Calendario del dividendo flexible de Repsol:

  • 16 de Junio, comunicación de la proporción de la ampliación de capital gratuita mediante la que se instrumenta este Dividendo Flexible.
  • 19 de Junio, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. Tendrán un derecho por acción aquellos accionistas que lo sean al cierre de la sesión bursátil del día 18.
  • 27 de Junio, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio de 0.485 euros por derecho.
  • 4 de Julio, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
  • 16 de Julio, fecha probable de inicio de negociación de las nuevas acciones.

Actualización 17.06.2014

La proporción de la ampliación gratuita es 1x39, con un precio de recompra final de 0.485 euros

Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, nosotros incluidos, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación), suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 21%.

martes, 27 de mayo de 2014

Mañana comienza la ampliación de capital de Liberbank

La pasada semana os comentaba las últimas operaciones corporativas en Liberbank. Quedaba por conocer el calendario previsto de la ampliación de capital con derecho de suscripción preferente, y eso es lo que se ha sabido hace unos minutos.

Tendrán derecho de suscripción preferente los accionistas de Liberbank a cierre de la sesión de hoy, 27 de Mayo. Los derechos cotizarán del 28 de Mayo al 11 de Junio.

Os recuerdo que se trata de una ampliación de capital con desembolso de 0.485 euros por acción en la proporción de 3x5, son necesarios 5 derechos para suscribir 3 acciones nuevas, además de pagar los 0.485 euros por cada acción nueva.

Recordad también que según la CNMV los derechos de suscripción son productos complejos, y que es muy peligroso especular con éllos, otra cosa es comprar para suscribir acciones, siempre teniendo en cuenta el dinero que tendremos que desembolsar al final, de lo contrario perderíamos todo lo invertido en la compra de derechos. Salvo que los hayamos vendido, claro.

Ya como acción en concreto, esta ampliación puede ser una buena oportunidad para entrar en el valor. Actualmente cotiza por debajo de otros competidores en términos de descuento sobre valor en libros, y si los derechos bajan puede suponer una ventana de entrada interesante. Lo veremos a partir de mañana.

lunes, 26 de mayo de 2014

Los mercados "pasan" de las elecciones europeas

He de reconocer que esta mañana tenía cierto miedo a lo que pudiera acontecer en los mercados financieros a la luz de unos resultados electorales que a mí me parecían ciertamente preocupantes.

Dejando a un lado la ideología de cada uno, lo cierto es que leer las propuestas económicas de algunos de los "vencedores" no deja de ser intranquilizador, habida cuenta de que los modelos económicos de algunos asemejan una retahila de comentarios más o menos populistas sacados de manuales que creía trasnochados, y que os aseguro no serían plato de buen gusto para la Bolsa o los mercados de deuda si alguna vez se pusieran en práctica.

Pues bien, contra todo pronóstico, las Bolsas han subido con fuerza, alcanzando máximos anuales, con todos los sectores en verde, banca incluida, lo que tiene mérito ya que para estas entidades hay propuestas que a los accionistas les dejarían helados.

Ignoro el por qué, quizá se temían algo peor, quizá la fiesta en USA y Reino unido, no lo sé, pero las primas de riesgo han bajado, incluida la griega, las Bolsas han subido y las crónicas de cierre de sesión lo achacan a los resultados electorales. si hubiéramos caído un 5% habrían escrito las mismas palabras, os lo prometo.

Y por no hablar del euro, una moneda inasequible al desaliento, y que no baja ni aunque buena parte de los nuevos eurodiputados aboguen por su...DESAPARICION.

Ah, dicen que Repsol va a pagar un euro por acción tras salir de argentina, esto sí que es una buena noticia para sus accionistas. Lo de Europa ya veremos, no sería la primera vez que al cabo de 48 horas nos damos la vuelta alegando los mismos motivos que justificaban las alzas previas. Así es la Bolsa.

viernes, 23 de mayo de 2014

Standard & Poor's sube el rating de España a BBB

Standard & Poor's
Poco a poco la mejora de la prima de riesgo y los indicadores macroeconómicos empiezan a reflejarse en las decisiones de las agencias de rating. Siempre a posteriori, pero algo es algo, así que bienvenida sea la decisión de Standard & Poor's de elevar el rating de la deuda soberana española hasta BBB desde BBB- y con perspectiva estable.

Más allá de la propia calificación, el hecho de tener perspectiva estable es una buena señal, ya que da tranquilidad para los próximos meses. También es positiva la mejora de las perspectivas de crecimiento para los próximos años.

En el mismo comunicado también ha elevado la nota de Grecia, aunque se sigue manteniendo claramente en Bono Basura.

Este mejor rating de España ya estaba descontado por el mercado de deuda pública, y basta como prueba el hecho de que en las subastas a 10 y 5 años del Tesoro realizadas ayer, se batieran los mínimos históricos de rentabilidad, fijándose en el 2,97% y 1,65% respectivamente.